US-Dollar: Kurzfristiges Aufwärtspotenzial angesichts bevorstehender Fed-Zinspause begrenzt – Commerzbank

Antje Praefcke von der Commerzbank sieht in den kommenden Tagen nur begrenztes Aufwärtspotenzial für den Dollar, da die Märkte auf die Sitzungen der US-Notenbank Fed und der EZB in der nächsten Woche warten. Eine Zinserhöhung der Fed im Dezember ist eingepreist, doch die Commerzbank erwartet darüber hinaus keine weitere Straffung. Da lediglich US-Konjunkturdaten von nachrangiger Bedeutung anstehen und die Risiken im Nahen Osten keine neuen stützenden Impulse liefern, rechnet Praefcke mit einem relativ stabilen EUR/USD-Kurs und sieht wenig Anlass für deutliche Dollargewinne.

Zinskurs der Fed und Risikostimmung begrenzen Aufwärtspotenzial des Dollars

„Für Oktober, also für nächste Woche, wird allgemein nicht mehr mit einer Zinserhöhung der Fed gerechnet. Stattdessen ist eine Erhöhung im Dezember bereits eingepreist. Zudem sieht der Markt weiterhin die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung bis Mitte nächsten Jahres. Unsere Experten rechnen nach Dezember jedoch nicht mehr mit weiteren Zinserhöhungen. Sollte die Fed nächste Woche eine Zinspause mit restriktiven Signalen verbinden, könnte der Dollar zumindest kurzfristig etwas zulegen. Jede Abkehr von einer restriktiven Haltung, die den Markt dazu veranlassen würde, seine Zinserwartungen insbesondere für das nächste Jahr nach unten zu korrigieren, dürfte den Dollar unter Druck setzen.“

„In dieser Woche stehen lediglich Konjunkturdaten von nachrangiger Bedeutung auf der Agenda. Zudem ist die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft inzwischen hinlänglich bekannt und meines Erachtens bereits eingepreist. Selbst bei starken Daten dürfte der Dollar daher kaum deutlich zulegen.“

„Und was ist mit dem Nahostkonflikt? Ja, der Dollar wertet in Phasen erhöhter Risikoaversion üblicherweise auf. Derzeit kommen aus dem Nahen Osten jedoch keine zusätzlichen Impulse, die den Dollar in seiner Rolle als sicherer Hafen weiter nach oben treiben würden. Meines Erachtens dürfte eine Entspannung des Konflikts vielmehr zu einer nachhaltigen, deutlichen Korrektur des Dollars führen. Einen Vorgeschmack darauf konnten wir gestern beobachten, als der Ölpreis und der US-Dollar als Reaktion auf unbestätigte Gerüchte über eine Einigung kurzzeitig nachgaben.“

„Unterm Strich sehe ich kurzfristig wenig Anlass für deutliche Kursgewinne des Dollars.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)