Euro: los riesgos fiscales limitan el potencial alcista frente al dólar estadounidense – BBH

El estratega de Brown Brothers Harriman (BBH), Elias Haddad, señala que el EUR/USD cotiza a la defensiva por debajo de 1,1200 tras un PMI de la eurozona inferior a lo esperado, aunque todavía apunta a un crecimiento sólido. La inflación por encima del objetivo y la resiliencia económica dan al BCE margen para nuevas subidas de tipos, lo que limita la divergencia con la Fed. Sin embargo, advierte de que los problemas fiscales de Francia podrían hacer caer al EUR/USD hacia el nivel de 1,1000.

El euro, a la defensiva ante la debilidad del PMI

«El EUR/USD se mantiene a la defensiva por debajo de 1,1200. El PMI de octubre de la eurozona fue inferior a lo previsto, pero sigue apuntando a un crecimiento sólido. El PMI compuesto cayó a su nivel más bajo en cuatro meses, hasta 51,9 (consenso: 52,7), frente a 53,1 en septiembre».

«El desglose mostró una desaceleración de la actividad tanto en los servicios como en las manufacturas, mientras que la producción del sector privado francés volvió a contraerse».

«La inflación de la eurozona por encima del objetivo y unas perspectivas de crecimiento resiliente dan al BCE margen para acometer nuevas subidas de tipos. La curva de swaps descuenta un endurecimiento de casi 75 puntos básicos en los próximos doce meses, hasta situar el tipo en el 3,25 %. Esto limita la divergencia de política monetaria con la Fed y la presión bajista sobre el EUR/USD».

«Sin embargo, los problemas fiscales de Francia pueden hacer caer al EUR/USD hasta 1,1000».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)