El oro no logra prolongar su recuperación desde el mínimo del año más allá de los 3.900 dólares, mientras las apuestas por una subida de tipos de la Fed limitan las ganancias

• El oro atrae algunas compras el lunes, mientras las esperanzas de avances diplomáticos con Irán debilitan al dólar como activo refugio.
• Los ataques ucranianos contra Rusia y las amenazas de Estados Unidos de nuevas acciones militares frenan el reciente optimismo.
• Las apuestas por una subida de tipos de la Fed limitan aún más las pérdidas del dólar y frenan el avance del metal antes de los datos macroeconómicos estadounidenses de esta semana.

El oro (XAU/USD) comienza la semana en positivo, rompe una racha de dos jornadas de pérdidas y recupera parte de la fuerte caída del viernes, que lo llevó por debajo de los 3.900 dólares, su nivel más bajo desde octubre de 2025. El optimismo ante un posible avance diplomático que ponga fin a la guerra entre Estados Unidos e Irán limita al dólar estadounidense (USD) como activo refugio y ofrece cierto apoyo al metal. Mientras tanto, las apuestas por una subida de los tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) siguen firmemente sobre la mesa ante la preocupación por la inflación impulsada por el petróleo, lo que podría suponer un obstáculo para el metal amarillo, que no genera rendimientos.

Según las informaciones publicadas, los negociadores iraníes mantuvieron el domingo conversaciones por tercer día consecutivo con mediadores cataríes para avanzar hacia un acuerdo que ponga fin a la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán. Además, Irán ha propuesto un plan de dos días (48 horas) para reabrir el estrecho de Ormuz, siempre que Estados Unidos cumpla una serie de condiciones, entre ellas levantar las sanciones impuestas tras el memorando de Islamabad y reducir sus fuerzas en la región. A esto se suman las declaraciones del presidente estadounidense, Donald Trump, quien afirmó que las negociaciones con Irán iban bien y que Irán quería un acuerdo.

Sin embargo, Trump añadió que no ha descartado nuevas acciones militares después de las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre. Además, el líder supremo de Irán, Mojtaba Jamenei, ordenó a sus principales mandos militares que se prepararan para una nueva confrontación con Estados Unidos e Israel y que ampliaran las opciones de represalia de Teherán. Esto, junto con nuevos ataques ucranianos contra refinerías rusas, mantiene vigente la prima de riesgo geopolítico y pone a la defensiva a los bajistas del dólar, lo que aconseja cautela antes de posicionarse a favor de nuevas subidas del precio del oro.

Por su parte, los datos macroeconómicos estadounidenses publicados el pasado jueves apuntaron a un crecimiento económico resistente y a presiones persistentes sobre los precios, lo que afianzó las apuestas por un mayor endurecimiento monetario de la Fed. Según la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores descuentan actualmente una probabilidad cercana al 75 % de que el banco central estadounidense vuelva a subir los tipos de interés en diciembre. Por tanto, se necesita una continuación sólida de las compras para confirmar un suelo a corto plazo en el par XAU/USD, mientras la atención se desplaza ahora hacia los importantes datos macroeconómicos estadounidenses previstos para el comienzo del nuevo mes.

El PMI manufacturero del ISM de Estados Unidos se publicará hoy, seguido del PMI de servicios del ISM el miércoles, antes del esperado informe mensual de empleo estadounidense, conocido habitualmente como informe de nóminas no agrícolas (NFP), que se publicará el viernes. Entretanto, el contexto fundamental descrito sugiere que cualquier recuperación posterior probablemente atraerá ventas y seguirá siendo limitada.

Gráfico de 4 horas del XAG/USD

Análisis técnico

La ruptura bajista del viernes y la consolidación por debajo del nivel psicológico de los 4.000 dólares se interpretaron como una señal clave para los operadores bajistas. Además, el metal precioso se mantiene muy por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 100 periodos en el gráfico de 4 horas, lo que confirma las perspectivas negativas a corto plazo. El indicador de convergencia y divergencia de medias móviles (MACD) permanece en terreno negativo, con la línea MACD por debajo de su línea de señal y un histograma débil. Dicho esto, el índice de fuerza relativa (RSI), situado en 28,94, se mantiene en zona de sobreventa, lo que sugiere que, aunque domina la presión bajista, la última caída podría haberse extendido en exceso a corto plazo.

No obstante, cualquier movimiento alcista posterior probablemente atraerá nuevas ventas y se verá limitado cerca de la EMA de 100 periodos, situada en 4.068,55 dólares, que constituye el nivel clave que los alcistas tendrían que recuperar para aliviar el sesgo bajista actual. A la baja, los operadores buscarán ahora posibles zonas de demanda en torno al mínimo del viernes, cerca de los 3.870 dólares. Una ruptura de esa zona debería allanar el camino para una prolongación de la trayectoria bajista ya consolidada.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)