El yen japonés se debilita frente a la libra esterlina ante la inminente decisión del Banco de Japón

• El GBP/JPY mantiene ganancias moderadas mientras el yen japonés sigue bajo presión.
• El presupuesto de otoño del Reino Unido suscita una reacción contenida, mientras los operadores prevén una subida de tipos del BoE en noviembre.
• Los operadores esperan los datos de inflación de Tokio y la decisión sobre los tipos de interés del BoJ, ambos previstos para el viernes.

El GBP/JPY mantiene ganancias moderadas el jueves, mientras el yen japonés (JPY) registra un peor comportamiento que la mayoría de las principales divisas. Los inversores evalúan el presupuesto de otoño del Reino Unido y esperan el anuncio de política monetaria del Banco de Japón (BoJ) del viernes. En el momento de redactar este artículo, el cruce cotiza en torno a 210,64, con una subida del 0,15 % en la jornada.

El ministro de Economía del Reino Unido, John Healey, presentó el miércoles su primer presupuesto, respetando las reglas fiscales del Gobierno. Entre las principales medidas figuran una ayuda de 100 libras para gastos energéticos destinada a los hogares que cumplan los requisitos, una prórroga de la rebaja del impuesto sobre los carburantes y una subida de impuestos a bancos, ahorradores y arrendadores. El Gobierno también dispone de un margen fiscal de 15.000 millones de libras para 2029-30.

El presupuesto británico se considera neutral para la libra y los bonos soberanos pese al mayor lastre fiscal

Los estrategas de Brown Brothers Harriman consideran que el presupuesto británico de octubre de 2026 «es neutral para la GBP y los bonos soberanos británicos», y señalan que, aunque «el Gobierno intensificó moderadamente el ajuste fiscal», también «prevé emitir algo más de deuda». Destacan que «se prevé que el saldo primario ajustado por el ciclo, que excluye los costes por intereses y tiene en cuenta el ciclo económico, mejore de un déficit del -0,3 % del PIB en 2026/27 a un superávit del +0,5 % en 2027/28».

Este cambio implica «un lastre fiscal del 0,8 % del PIB, frente al 0,6 % previsto en marzo», pero BBH advierte de que «el ajuste fiscal adicional probablemente sea demasiado modesto para limitar de forma sustancial los casi 125 puntos básicos de subidas de tipos del BoE que descuenta el mercado para los próximos doce meses».

El BoE anunciará su decisión sobre los tipos de interés el 5 de noviembre, y los operadores descuentan por completo una subida de 25 puntos básicos. El banco central ha mantenido los tipos sin cambios en lo que va de año, ya que sus responsables observaron escasos indicios de que el aumento de los costes energéticos se estuviera trasladando al conjunto de los precios y los salarios. Sin embargo, el último repunte de la inflación, junto con unas cifras estables del mercado laboral y del crecimiento, ha reforzado los argumentos a favor de una subida de tipos en noviembre.

Por su parte, se espera que el Banco de Japón (BoJ) mantenga los tipos de interés sin cambios en la reunión del viernes, tras haber aplicado un endurecimiento acumulado de 50 puntos básicos a principios de este año. Los operadores seguirán de cerca las previsiones actualizadas de crecimiento e inflación del BoJ, así como la rueda de prensa del gobernador Kazuo Ueda, ante la expectativa de otra subida en diciembre.

Antes de la decisión, las cifras de inflación de Tokio de octubre y los datos de desempleo de septiembre aportarán nueva información sobre las presiones sobre los precios y la situación del mercado laboral.