Malasia: se prevé que el tipo de interés oficial se mantenga sin cambios – DBS

DBS Group Research, dirigido por el economista jefe Taimur Baig, prevé que Bank Negara Malaysia mantenga su tipo de interés oficial a un día en el 2,75 % en la última reunión de 2026. El informe destaca una inflación contenida dentro del rango oficial del 1,5-2,5 %, un sólido comportamiento del PIB y las exportaciones, y unas subvenciones a los combustibles que limitan el traslado de los costes a los precios, lo que sugiere que la normalización de la política monetaria puede posponerse hasta el primer semestre de 2027.

El BNM se muestra cauto ante los riesgos inflacionarios

«Como señalamos en nuestra nota de estrategia macroeconómica, en la última reunión del BNM de 2026, el 5 de noviembre, habrá posibilidades reales de un cambio de política y la decisión estará muy ajustada, después de que el banco central abriera la puerta a la normalización de la política monetaria en su revisión de septiembre».

«El gobernador del BNM, Abdul Rasheed Ghaffour, reiteró en una entrevista con Bloomberg el 15 de octubre que el banco central tiene margen para ajustar la política monetaria si fuera necesario, ya que sus responsables se mantienen atentos a las presiones inflacionarias al alza en un contexto de fuerte crecimiento económico. También afirmó que las decisiones de política monetaria dependerán de los datos».

«Creemos que los últimos datos disponibles, correspondientes a septiembre, sugieren de cara a la próxima reunión que los responsables de la política monetaria pueden permitirse esperar hasta el primer semestre de 2027 y mantener por ahora el tipo de interés oficial a un día en el 2,75 %».

«La inflación se mantuvo contenida en la mitad inferior del rango de previsión oficial para 2026, del 1,5-2,5 %, pese a las presiones externas sobre los precios y la sólida actividad económica. Las estimaciones preliminares mostraron un crecimiento interanual del PIB del 5,3 % en el tercer trimestre de 2026, mientras que el crecimiento interanual de las exportaciones se disparó hasta el 54,5 % en septiembre, su nivel más alto en cinco años, impulsado por el auge de la inteligencia artificial».

«Sin embargo, la inflación general se moderó ligeramente hasta el 1,8 % interanual en septiembre de 2026, frente al 1,9 % interanual de agosto, mientras que la inflación subyacente se mantuvo estable en el 1,7 % interanual. Las subvenciones a los combustibles han limitado el traslado a los precios al consumidor de las presiones de costes en las fases iniciales de la cadena de producción, en un contexto de estabilidad de la demanda interna».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)