Dólar estadounidense: la pausa de la Fed mantiene vigente el riesgo para diciembre – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, señala que se espera ampliamente que el FOMC mantenga sin cambios el rango objetivo del tipo de los fondos federales en el 3,75-4,00 %, mientras que los futuros descuentan una probabilidad reducida de un cambio. Sin embargo, una probable votación de 9 a 3 y la valoración de la inflación del presidente Kevin Warsh deberían mantener abierta la posibilidad de una subida en diciembre, por lo que la solidez de los datos estadounidenses y las presiones sobre los precios seguirían respaldando al dólar.

La Fed hace una pausa, pero persiste el riesgo de una subida en diciembre

«Los precios del crudo se acercan a sus máximos recientes, lo que ejerce una ligera presión sobre los bonos. Los futuros bursátiles estadounidenses registran leves subidas. El índice del dólar (DXY) se mantiene firme y cerca de su máximo intradía del 14 de octubre, situado en 102,95».

«Se espera que el FOMC mantenga estable el rango objetivo del tipo de los fondos federales en el 3,75-4,00 % tras subir los tipos 25 puntos básicos en septiembre (18:00 en Londres, 14:00 en Nueva York). Los llamamientos a la paciencia de varios altos cargos clave de la Fed respaldan una pausa. El mercado de futuros descuenta una probabilidad de apenas el 10 % de una subida hoy».

«La distribución de los votos del FOMC y la valoración de la inflación del presidente de la Fed, Kevin Warsh, previsiblemente mantendrán abierta la posibilidad de una subida en diciembre. Nos inclinamos por una votación de 9 a 3 a favor de mantener los tipos, con Beth M. Hammack, Neel Kashkari y Lorie K. Logan votando en contra y a favor de una subida de 25 puntos básicos, como hicieron en julio. También es probable que Warsh reitere que la inflación sigue siendo demasiado elevada y que las presiones inflacionistas subyacentes aún no han mejorado de forma significativa».

«En definitiva, la solidez de la actividad económica estadounidense y las crecientes presiones sobre los precios refuerzan el sesgo restrictivo de la Fed, de modo que los diferenciales de tipos siguen favoreciendo al USD».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)