L’USD/JPY s’envole vers 160, ravivant les craintes d’une intervention

L’USD/JPY se stabilise après être sorti de sa récente phase de consolidation lors de la séance précédente, atteignant un plus haut de dix semaines à 159,80, tout près de la zone d’intervention de 160.

Le dollar américain s’est apprécié face aux principales devises, soutenu par des chiffres de l’inflation américaine supérieurs aux attentes et des signaux de fermeté de la Fed. L’IPC global américain a progressé de 0,4 %, contre 0,3 % attendu, tandis que l’IPC sous-jacent a augmenté de 0,3 %, contre 0,2 % attendu.

Christopher Waller, gouverneur de la Réserve fédérale, a évoqué la possibilité d’une hausse des taux de 50 points de base en décembre. Le marché intègre donc désormais pleinement une hausse de 25 points de base le mois prochain, tout en attribuant une probabilité de 10 % à un relèvement de 50 points de base.

Les rendements des bons du Trésor américain ont bondi à 5 % mardi, alors que le marché de la dette publique américaine était fermé hier à l’occasion du Veterans Day. Ils restent élevés aujourd’hui, à 4,99 %.

La hausse des rendements et les anticipations de nouveaux relèvements des taux de la Fed soutiennent le dollar américain. Dans le même temps, le yen continue d’évoluer sans direction claire, faute de signaux résolument restrictifs de la Banque du Japon (BoJ).

Fait notable, le dollar américain reste ferme malgré une amélioration de l’appétit pour le risque. Les actions américaines ont rebondi, le Nasdaq clôturant en hausse de 1,6 %.

L’attention se portera aujourd’hui sur les interventions de plusieurs responsables de la Fed, dont Hammack et Daly, afin d’obtenir de nouveaux indices sur le rythme du resserrement monétaire. Les inscriptions au chômage aux États-Unis devraient rester faibles, à 195 000, tandis que les chiffres de l’indice des prix à la production (IPP) américain seront publiés demain.

Le yen à la peine face à la divergence des perspectives de taux entre la BoJ et la Fed

Le yen japonais a pâti du renforcement du dollar. Le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a laissé la porte ouverte à de nouvelles hausses des taux après que la banque centrale les a maintenus inchangés lors de sa réunion d’octobre. Toutefois, la perspective d’un resserrement plus marqué de la Fed risque de creuser à nouveau l’écart de taux entre les États-Unis et le Japon, accentuant les pressions baissières sur le yen.

Le yen reste tributaire de l’évolution des anticipations concernant la Fed, même si la BoJ envisage de nouvelles hausses des taux.

La paire se rapproche de 160, ce qui a conduit le principal responsable japonais chargé des questions de change, Atsushi Mimura, à exprimer ses inquiétudes quant à la rapidité des mouvements de change ces derniers jours et à avertir qu’il était trop tôt pour écarter la possibilité d’une intervention, comme celle observée cet été.

Un franchissement de 160 pourrait amener les autorités japonaises à multiplier les avertissements et mettre leur tolérance à l’épreuve, ce niveau pouvant constituer une ligne rouge.

Analyse technique de l’USD/JPY

Après avoir évolué dans une phase de consolidation depuis fin septembre, entre une résistance à 159 et un support à 157,25, l’USD/JPY a franchi 159 pour atteindre 159,75 au moment de la rédaction. La paire teste désormais le retracement de Fibonacci de 61,8 % du mouvement allant du sommet de 164 au creux de 152,90.

Soutenus par la dynamique haussière, les acheteurs chercheront à franchir cette résistance pour tester le seuil de 160, testé pour la dernière fois fin août, qui constitue également un niveau d’intervention possible des autorités japonaises. Au-delà, l’attention se portera sur le retracement de Fibonacci de 78,6 % à 161,60, avant que les acheteurs ne visent 163,99, le plus haut de 2026.

Un échec à franchir le retracement de Fibonacci de 61,8 % à 159,75 pourrait entraîner un repli de la paire vers 159, puis 158,44, le retracement de Fibonacci de 50 %. Une cassure sous ce dernier niveau ramènerait l’attention sur 157,20, la borne basse de la zone de consolidation. Une sortie par le bas serait confirmée par une cassure de ce seuil, mettant en ligne de mire 155,50, le niveau de Fibonacci de 23,6 % et une zone de support en juillet et en mai.