Réal brésilien : gains et risques liés aux élections – Commerzbank

Norman Liebke, de Commerzbank, note que le réal brésilien s’est renforcé après l’arrivée en tête de Flavio Bolsonaro au premier tour de l’élection, l’USD/BRL passant de 5,2 à 5,0. La banque s’attend à une nouvelle appréciation du réal à court terme si Bolsonaro remporte le second tour, mais souligne que la durée d’une éventuelle hausse dépendra de son programme budgétaire et de sa capacité à faire adopter ses réformes par le Parlement.

Le réal réagit à la dynamique électorale au Brésil

« À l’issue du premier tour du scrutin, qui a placé Bolsonaro en tête, le réal brésilien s’est apprécié face à un large éventail de devises. L’USD-BRL est passé d’environ 5,2 à près de 5,0, ce qui représente une appréciation du réal d’environ 4 %. Le BRL s’est depuis quelque peu affaibli face à l’USD, mais le taux de change reste nettement inférieur à son niveau d’avant le premier tour du scrutin. »

« Si Bolsonaro remporte effectivement le second tour dimanche, cela devrait entraîner une nouvelle appréciation du réal, au moins à court terme. La durée de cette euphorie autour du BRL dépendra en définitive largement des mesures budgétaires que Bolsonaro annoncera et, surtout, de celles qu’il sera réellement en mesure de mettre en œuvre. Le risque de retournement est donc important si l’opposition parlementaire ne lui permet de mettre en œuvre ses projets que partiellement, voire pas du tout. »

« Outre sa capacité à mettre en œuvre son programme de politique intérieure, l’orientation de la politique étrangère de Bolsonaro devrait également jouer un rôle important pour le réal. Ses liens étroits avec les États-Unis pourraient se révéler à double tranchant et devraient être considérés avec une grande prudence par les intervenants de marché. D’un côté, un rapprochement pourrait contribuer à un règlement rapide du différend commercial avec les États-Unis, ce qui pourrait profiter à l’économie brésilienne et, par conséquent, au BRL. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)