La livre sterling conserve ses gains au-dessus de 1,3400, les chiffres élevés de l’IPC alimentant les anticipations de hausse des taux de la BoE

• Le GBP/USD s’inscrit en légère hausse autour de 1,3405 en début de séance asiatique vendredi.
• La BoE devrait, selon une large majorité des observateurs, relever ses taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion, le 5 novembre.
• La Fed devrait maintenir ses taux en octobre, puis les relever de nouveau en décembre, selon un sondage Reuters.

La paire GBP/USD affiche une hausse modeste près de 1,3405 en début de séance asiatique vendredi. La livre sterling (GBP) progresse légèrement face au dollar américain (USD), les chiffres de l’indice des prix à la consommation (IPC) britannique de septembre, supérieurs aux attentes, ayant renforcé les anticipations d’une orientation plus restrictive de la Banque d’Angleterre (BoE). Le rapport sur les ventes au détail au Royaume-Uni sera publié plus tard dans la journée.

L’inflation britannique a atteint un plus haut de 11 mois après une flambée des prix de l’essence et du gazole, a révélé mercredi l’Office national des statistiques (ONS). L’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 3,5 % sur un an en septembre, contre 3,1 % le mois précédent, dépassant les prévisions de 3,4 %. Parallèlement, l’inflation sous-jacente mesurée par l’IPC s’est établie à 2,8 % sur un an en septembre, contre 2,6 % en août, au-dessus du consensus du marché de 2,7 %.

Les marchés intègrent une probabilité de 98 % que la BoE relève son taux directeur de 25 points de base (pb), à 4,0 %, le mois prochain, selon les données de LSEG. Il s’agirait de sa première hausse depuis 2023. La majorité des traders anticipent également une nouvelle hausse de même ampleur lors de la dernière réunion de l’année de la banque centrale, en décembre.

Le président de la Réserve fédérale (Fed), Kevin Warsh, a refusé de donner une indication claire sur le calendrier d’une éventuelle nouvelle hausse des taux d’intérêt. La banque centrale américaine devrait s’abstenir de relever ses taux lors de sa prochaine réunion de politique monétaire en octobre, puis procéder à une hausse en décembre, selon la quasi-totalité des économistes interrogés par Reuters. Les responsables monétaires affichent en effet leur patience, même si la persistance de l’inflation plaide pour une réponse plus ferme.

La livre sterling soutenue par les anticipations de resserrement de la BoE, tandis que l’EUR/GBP reste sous pression vendeuse

Les analystes d’ING estiment que la récente vigueur de la livre face à l’euro ne reflète pas simplement la popularité politique du Premier ministre britannique. Ils observent qu’« il semble que la livre sterling profite de la popularité du Premier ministre Andy Burnham. En réalité, il semble que l’évolution de l’EUR/GBP tienne à la fois à une vigueur propre à la livre et à une faiblesse propre à l’euro. » La banque reconnaît que « plus tôt cet été, nous pensions que les gains de la livre ne dureraient pas », mais ajoute qu’« une confiance accrue du marché dans un cycle de resserrement de la Banque d’Angleterre – nous prévoyons des hausses de 25 pb en février et en novembre – fait de la livre une devise européenne offrant un portage élevé ».

Pour la suite, ING anticipe un impact limité des évolutions budgétaires sur les marchés, affirmant que « le budget britannique de la semaine prochaine ne devrait pas remettre en cause la récente cassure de l’EUR/GBP sous 0,8400 ». Comme « l’euro dispose encore d’une marge de baisse importante en raison de la situation politique française », la banque estime que la paire pourrait rester sous pression et juge que « l’EUR/GBP peut rester sous pression vendeuse dans une fourchette de 0,8360 à 0,8430 pour le moment ».

Greene souligne l’arrêt du ralentissement des salaires, confortant l’orientation restrictive de la BoE

Le score de Greene de 7,4/10 sur l’indicateur FXS Speechtracker correspond à sa moyenne historique, signalant une orientation stable mais clairement restrictive, plutôt qu’un durcissement du ton. L’accent mis sur l’arrêt du ralentissement de la croissance salariale, à des niveaux incompatibles avec une inflation de 2 %, ainsi que la conviction que la politique monétaire doit prévenir les effets de second tour, confortent une préférence pour le maintien d’une politique restrictive plus longtemps et limitent le potentiel de baisse de la livre à court terme.

Le constat selon lequel le risque d’effets de second tour est plus élevé qu’on ne le pensait, alors même que les indicateurs avancés signalent une croissance salariale plus proche de 3,5 %, suggère que Greene considère le marché du travail comme encore trop solide pour assouplir la politique monétaire sans risque. Les références à la résilience surprenante de l’économie et à la possibilité que les capacités inutilisées sur le marché du travail aient atteint un pic confortent cette lecture restrictive. Elles laissent entendre que les baisses de taux devraient être repoussées et que la livre pourrait rester soutenue face à l’euro et au dollar.

Analyse technique : le GBP/USD conserve une orientation haussière au-dessus de sa MMS à 100 jours

Sur le graphique journalier, le GBP/USD conserve un biais légèrement haussier, le cours au comptant se maintenant au-dessus de sa moyenne mobile simple (MMS) à 100 jours et nettement au-dessus de la bande médiane de Bollinger. Le cours se rapproche de la bande supérieure de Bollinger, signalant un test des résistances à court terme. L’indice de force relative (RSI) à 14 périodes, à 58,6, évolue en territoire positif sans encore indiquer de situation de surachat, ce qui suggère un potentiel de progression supplémentaire avant que la dynamique ne devienne excessive.

À la hausse, la résistance immédiate se situe au niveau de la bande supérieure de Bollinger, à 1,3412. Une clôture journalière nette au-dessus de ce seuil ouvrirait la voie à une poursuite du récent rebond. À la baisse, un premier support est fourni par la MMS à 100 jours, à 1,3390, suivi de soutiens plus bas au niveau de la bande médiane de Bollinger, autour de 1,3275, puis de la bande inférieure, près de 1,3140. Ces niveaux devraient contenir les replis correctifs tant que l’orientation générale reste haussière.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle. En savoir plus.)