La livre sterling reste globalement stable après des chiffres d’inflation britanniques élevés

• La livre sterling connaît des mouvements volatils après la publication de l’IPC britannique, mais reste globalement stable.
• En septembre, l’IPC global et l’IPC sous-jacent britanniques ont tous deux progressé plus vite que prévu.
• La vigueur des chiffres de l’emploi et de l’IPC au Royaume-Uni pourrait renforcer les anticipations d’un durcissement monétaire de la BoE.

La livre sterling (GBP) évolue en dents de scie face aux autres devises, mais reste globalement stable après la publication de chiffres de l’indice des prix à la consommation (IPC) britannique supérieurs aux attentes pour septembre. Face au yen japonais (JPY), la devise britannique est quasiment inchangée, autour de 211,45.

L’Office national des statistiques (ONS) a indiqué que l’IPC global avait augmenté de 3,5 % sur un an, contre 3,4 % attendus et 3,1 % en août. Sur la même période, l’IPC sous-jacent, qui exclut les composantes volatiles que sont l’alimentation, l’énergie, l’alcool et le tabac, a lui aussi enregistré une hausse plus forte que prévu, de 2,8 % sur un an, contre 2,7 % attendus et 2,6 % lors de la publication précédente.

Sur un mois, les prix ont augmenté de 0,4 %, soit davantage que les 0,3 % attendus, mais moins que les 0,5 % de la publication précédente.

Mardi, les données du marché du travail britannique pour les trois mois se terminant en août se sont également révélées meilleures que prévu. La combinaison de chiffres solides de l’emploi et d’un IPC élevé devrait renforcer les anticipations d’une hausse des taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre (BoE) lors de sa réunion de politique monétaire de novembre. Depuis le début de l’année, la BoE a maintenu ses taux d’intérêt à 3,75 %.

Megan Greene, membre du Comité de politique monétaire (MPC) de la BoE, a également mis en garde mardi contre les risques haussiers pesant sur l’inflation, indiquant que des effets de second tour pourraient commencer à se matérialiser.

Megan Greene, de la BoE, souligne l’arrêt du ralentissement des salaires, maintenant le risque d’une hausse des taux pour la livre sterling

Megan Greene, de la BoE, obtient une note de 7,4/10 sur le FXS Speechtracker, exactement conforme à sa moyenne historique, ce qui traduit un ton constant plutôt qu’un durcissement du discours. L’accent mis sur le fait que le ralentissement de la croissance salariale s’est interrompu à des niveaux supérieurs à ceux compatibles avec une inflation de 2 %, associé à la conviction que la politique monétaire doit contrer de manière préventive les effets de second tour, témoigne d’une orientation clairement restrictive, favorable à la livre sterling.

Selon Megan Greene, le risque d’effets inflationnistes de second tour est plus élevé qu’on ne le pensait auparavant, même si les données prospectives suggèrent une croissance des salaires plus proche de 3,5 %. Cette analyse renforce les arguments en faveur du maintien d’une politique monétaire restrictive. Les références à une résilience économique surprenante et à des capacités inutilisées sur le marché du travail qui pourraient avoir atteint leur maximum suggèrent des risques baissiers limités pour la croissance. Elles confortent ainsi le scénario d’un soutien durable à la livre sterling, alors que les marchés intègrent un rythme plus lent de baisse des taux à l’avenir.

Du côté de Tokyo, les investisseurs attendent les chiffres de l’IPC national de septembre, dont la publication est prévue vendredi.