Le dollar canadien se replie après un sommet de six semaines, avant les décisions de taux de la Fed et de la Banque du Canada

• L’USD/CAD rebondit depuis un plus bas de six semaines, mettant fin à une série de sept séances de baisse grâce au redressement du dollar américain.
• Les opérateurs se préparent aux décisions de la Fed et de la Banque du Canada mercredi, les deux banques centrales devant suivre des trajectoires monétaires différentes.
• Les opérateurs attendent également des statistiques économiques américaines majeures et les chiffres du PIB canadien plus tard cette semaine.

L’USD/CAD rebondit lundi, mettant fin à une série de sept séances de baisse, alors que les opérateurs ajustent leurs positions avant les annonces de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) et de la Banque du Canada (BdC) cette semaine. Au moment de la rédaction, la paire s’échange autour de 1,4023 après être tombée vendredi à 1,3969, son plus bas niveau depuis le 16 septembre.

L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de six grandes devises, évolue autour de 101,87, se redressant après le creux de 101,45 atteint la semaine dernière.

La BdC et la Fed annonceront leurs décisions sur les taux d’intérêt mercredi et devraient emprunter des voies différentes. Les opérateurs anticipent une hausse de 25 points de base de la banque centrale canadienne, ce qui constituerait son premier relèvement depuis juillet 2023. À l’inverse, la Fed devrait marquer une pause après avoir relevé ses taux de 25 points de base en septembre.

La banque centrale canadienne publiera également son Rapport sur la politique monétaire trimestriel, avec des projections actualisées de croissance et d’inflation. Le gouverneur de la BdC, Tiff Macklem, a récemment déclaré que la persistance de prix élevés de l’énergie entraînerait une révision significative à la hausse des prévisions d’inflation de la banque. Les marchés anticipant déjà une hausse des taux de la BdC et une pause de la Fed, les opérateurs scruteront les propos des responsables monétaires à la recherche d’indices sur le calendrier et le rythme des prochains relèvements de taux.

Les analystes de Commerzbank estiment que le dollar canadien « devrait bénéficier d’un certain soutien de la politique monétaire, du moins à court terme », alors que l’orientation de la Banque du Canada diverge de celle de ses principales homologues. Ils précisent que leurs économistes « s’attendent à ce que la Fed et la BCE resserrent toutes deux leur politique moins que ne l’anticipent actuellement les marchés ». À l’inverse, ils soulignent que, « compte tenu des récents propos restrictifs de la BdC, du risque de hausse des anticipations d’inflation et de la perspective d’un relèvement des prévisions d’inflation de la BdC, celle-ci pourrait relever ses taux à plusieurs reprises d’ici la fin de l’année prochaine ». Cette trajectoire monétaire comparativement plus restrictive pourrait soutenir le CAD.

Au-delà des décisions des banques centrales, les opérateurs attendent également des publications économiques majeures cette semaine. Mardi, les États-Unis publieront la moyenne sur quatre semaines de la variation de l’emploi ADP, les commandes de biens durables, la confiance des consommateurs et les ventes de logements neufs. Jeudi, l’attention se portera sur le rapport américain sur les dépenses de consommation personnelle (PCE), le produit intérieur brut (PIB) du troisième trimestre et les inscriptions hebdomadaires initiales au chômage. Au Canada, les chiffres du PIB d’août sont attendus vendredi.