Le dollar canadien conserve ses gains alors que le dollar américain pâtit du recul de la demande de valeurs refuges

• L’USD/CAD reste sous pression, la demande de dollars américains comme valeur refuge s’atténuant sur fond de poursuite des efforts diplomatiques au Moyen-Orient.
• Le dollar canadien pourrait subir des pressions, la baisse des prix du pétrole pesant lourdement sur cette devise liée aux matières premières.
• La solidité des données économiques américaines et les fortes anticipations d’une hausse des taux de la Fed pourraient soutenir le dollar américain.

L’USD/CAD regagne du terrain après une ouverture sur un écart baissier, mais reste en territoire négatif et s’échange autour de 1,3970 durant la séance asiatique de lundi. La paire reste en baisse, le dollar américain (USD) étant pénalisé par le repli de la demande de valeurs refuges. Ce repli est alimenté par la poursuite des efforts diplomatiques visant à mettre fin au conflit au Moyen-Orient, malgré les craintes persistantes d’une nouvelle intervention militaire américaine contre l’Iran. Les responsables qataris et iraniens ont poursuivi leurs discussions pour la troisième journée consécutive, cherchant à parvenir à un accord pour mettre fin à la guerre avant les élections américaines de mi-mandat.

Toutefois, les pressions baissières sur la paire USD/CAD restent limitées, car le dollar canadien, lié aux matières premières, pourrait pâtir du recul des prix du pétrole. Les cours du brut ont baissé après un accord de l’OPEP+ visant à maintenir inchangés les objectifs de production pétrolière pour décembre, conservant ainsi la production requise aux niveaux de septembre. Dans le cadre de cet accord, le quota de l’Arabie saoudite est fixé à 10,478 millions de barils par jour (b/j), suivi de celui de la Russie à 9,949 millions de b/j et de l’Irak à 4,431 millions de b/j.

Parallèlement, le dollar américain pourrait regagner du terrain grâce au renforcement des anticipations d’une hausse des taux de la Réserve fédérale. Selon l’outil CME FedWatch, les opérateurs intègrent dans les cours une probabilité d’environ 75 % d’un relèvement des taux en décembre. Ces anticipations sont confortées par les récentes données macroéconomiques américaines, qui témoignent de la résilience de l’économie et d’une inflation persistante.

Par ailleurs, les acteurs du marché se concentrent sur les prochaines échéances importantes, notamment le rapport américain sur l’emploi non agricole (NFP) et les indices ISM des secteurs manufacturier et des services. Les interventions de plusieurs responsables de la Réserve fédérale prévues tout au long de la semaine devraient également apporter de nouvelles indications sur la trajectoire de la politique monétaire de la banque centrale.

Les perspectives du dollar évoluent, les données PCE américaines montrant un arrêt des progrès contre l’inflation

Les stratégistes de Brown Brothers Harriman soulignent que le dernier rapport américain sur l’indice PCE de septembre « confirme que les progrès en matière d’inflation sont au point mort ». Ils précisent que, conformément au consensus, « l’indice PCE global a augmenté de 0,5 % sur un mois, contre +0,3 % en août, portant sa hausse annuelle à 3,6 %, contre 3,4 % en août », tandis que « l’indice PCE sous-jacent a progressé de 0,3 % sur un mois, contre 0,3 % en août, portant sa hausse annuelle à 3,1 %, contre 3,0 % en août ». La fermeté conjuguée de ces chiffres, tant pour l’indice global que pour l’indice sous-jacent, conforte leur analyse selon laquelle la tendance désinflationniste a perdu de son élan. Elle renforce le constat d’un arrêt des progrès contre l’inflation, qui occupe une place de plus en plus centrale dans les perspectives actuelles du dollar et des taux.