La livre sterling se stabilise près de 1,3400 sur fond d’anticipations de hausse des taux de la Banque d’Angleterre

• GBP/USD stagne autour de 1,3390 durant la séance asiatique de lundi.
• Les marchés intègrent largement dans les cours une hausse du taux directeur de la BoE à 4,0 % lors de sa réunion de politique monétaire de novembre.
• Les opérateurs se préparent à la décision de taux de la BoE jeudi, avant les chiffres de l’emploi américain.

La paire GBP/USD se maintient près de 1,3390 durant la séance asiatique de lundi. Les opérateurs préfèrent rester en retrait avant les événements majeurs attendus plus tard cette semaine. La décision de la Banque d’Angleterre (BoE) sur les taux d’intérêt sera au centre de l’attention jeudi. Vendredi, les regards se tourneront vers les chiffres de l’emploi américain d’octobre.

Les économistes interrogés par Reuters s’attendent à ce que la BoE relève son taux directeur de 3,75 % à 4,0 % lors de sa réunion de politique monétaire de novembre, jeudi. Il s’agirait de sa première hausse depuis août 2023, lorsque l’inflation dépassait encore l’objectif de 2 % de la BoE. Les anticipations de durcissement monétaire de la BoE pourraient apporter un certain soutien à la livre sterling (GBP) face au dollar américain (USD).

« Même si nous ne nous attendons pas à ce que le Comité donne une indication claire du nombre de hausses qu’il prévoit, il est possible que le compte rendu de la réunion ou Bailey... laisse entendre que le taux directeur n’atteindra probablement pas le niveau intégré dans les cours par les marchés financiers », a déclaré Alexander Harvey, économiste spécialiste du Royaume-Uni au sein du cabinet Oxford Economics.

Les élections américaines de mi-mandat et le rapport sur l’emploi seront suivis de près cette semaine. Les créations d’emplois non agricoles (NFP) devraient ressortir à 65 000 en septembre, tandis que le taux de chômage devrait rester inchangé à 4,2 % sur la même période. Tout signe d’amélioration du marché du travail américain pourrait soutenir le billet vert et peser sur la paire majeure à court terme.

Le soutien au GBP se maintient, mais la poursuite de la hausse devient plus exigeante, le resserrement de la BoE étant déjà intégré dans les cours

Les stratégistes d’OCBC soulignent que la livre a « mieux résisté que prévu malgré les tensions budgétaires liées à la hausse des coûts de l’énergie », le dernier budget britannique étant considéré comme un facteur clé de stabilisation. Ils notent que ce budget « a évité d’accentuer ces inquiétudes », car il « a respecté les règles budgétaires et préservé une marge de manœuvre de 15 milliards de GBP au regard de la règle de stabilité, même après avoir absorbé une partie de l’impact du conflit au Moyen-Orient ».

OCBC ajoute que le contexte général au Royaume-Uni « reste relativement favorable ». La croissance a « fait preuve de résilience », l’OBR ayant relevé sa « prévision de croissance pour 2026 à 1,2 % ». Selon les stratégistes, « une plus grande stabilité politique et la discipline budgétaire devraient continuer d’apporter un certain soutien relatif au GBP », tandis que « des liens économiques plus étroits entre le Royaume-Uni et l’UE pourraient constituer un facteur de soutien supplémentaire à moyen terme ».

La banque prévient toutefois que « les gains les plus faciles sont peut-être derrière nous ». OCBC souligne que les marchés « intègrent déjà un cycle de resserrement agressif de la Banque d’Angleterre, une hausse en novembre étant largement anticipée et un resserrement nettement plus marqué étant intégré dans les cours à l’horizon 2027 ». Alors qu’« un resserrement conséquent est déjà intégré dans les cours », les stratégistes concluent que « les conditions nécessaires à une nouvelle phase de hausse du GBP deviennent de plus en plus exigeantes ».

Greene souligne l’arrêt du ralentissement salarial, ce qui tempère les espoirs de baisses de taux susceptibles de peser sur le GBP

Greene, de la BoE, obtient un score de 7,4/10 sur FXS Speechtracker, exactement conforme à sa moyenne historique, ce qui signale un ton restrictif constant plutôt qu’un durcissement. L’accent mis sur l’arrêt du ralentissement de la hausse des salaires, à des niveaux supérieurs à ceux compatibles avec une inflation de 2 %, ainsi que la conviction que la politique monétaire doit contrer de manière préventive les risques d’effets de second tour sur l’inflation, renforcent l’orientation en faveur du maintien de taux britanniques élevés plus longtemps et soutiennent légèrement le GBP.

La remarque de Greene selon laquelle le risque d’effets de second tour est plus important qu’on ne le pensait, alors même que les indicateurs avancés font état d’une progression des salaires plus proche de 3,5 % et que l’économie affiche une résilience surprenante, laisse entrevoir peu de volonté d’assouplissement à court terme. L’indication selon laquelle les capacités inutilisées sur le marché du travail pourraient avoir atteint leur maximum souligne la crainte d’une réapparition des pressions salariales. Le discours s’inscrit ainsi dans une orientation allant du statu quo au resserrement, qui tempère les anticipations de baisses de taux agressives de la BoE et soutient le GBP face aux autres devises.

Analyse technique : GBP/USD conserve une orientation légèrement haussière à court terme

Sur le graphique journalier, GBP/USD conserve un biais légèrement haussier à court terme, la paire se maintenant au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours et de la SMA centrale des bandes de Bollinger. Le cours évolue sous la bande supérieure de Bollinger, ce qui laisse entrevoir un potentiel de hausse supplémentaire, tandis que l’indice de force relative (RSI) à 14 périodes, proche de 56, reste favorable sans entrer en zone de surachat.

À la hausse, la résistance immédiate se situe au niveau de la bande supérieure de Bollinger, vers 1,3450, où la progression récente pourrait commencer à se heurter à des pressions vendeuses. À la baisse, le premier support correspond à la SMA à 100 jours, à 1,3385, suivi de la bande centrale de Bollinger à 1,3310. Un support plus bas se dessine au niveau de la bande inférieure de Bollinger, vers 1,3175, si la correction se prolonge.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)