Prévisions EUR/USD : repli vers 1,1200, le maintien sous la moyenne mobile simple à 100 jours conforte les perspectives baissières

• L’EUR/USD recule vers 1,1210 en début de séance européenne vendredi.
• La prime exigée par les investisseurs pour détenir de la dette publique française plutôt que des Bunds allemands a atteint jeudi son plus haut niveau depuis 15 ans.
• Les perspectives de la paire restent négatives sous la moyenne mobile simple à 100 jours, un seuil clé.
• La première résistance se situe à 1,1235 ; le premier support à surveiller est à 1,1185.

La paire EUR/USD évolue en territoire négatif autour de 1,1210 durant les premières heures de cotation européennes vendredi. Les inquiétudes quant à la capacité de la France à maîtriser son lourd endettement ont pénalisé les obligations d’État françaises et exercent une certaine pression vendeuse sur l’euro (EUR) face au dollar américain (USD).

Le rendement de l’emprunt d’État français de référence à 10 ans a grimpé de 6,5 points de base pour atteindre 5,06 %, après avoir brièvement touché 5,1415 %, son plus haut niveau depuis juillet 2002. Dans le même temps, l’écart de rendement avec les Bunds allemands s’est creusé à 177,7 points de base, un niveau inédit depuis novembre 2011, en pleine crise de la dette de la zone euro, soulignant les inquiétudes croissantes des investisseurs concernant les perspectives budgétaires de la France.

Le gouvernement français a promis un dispositif de sécurité considérablement renforcé pour les nouvelles manifestations prévues samedi, avec le déploiement attendu de militaires aux côtés de renforts policiers.

« Le blocage politique et la colère de la population face au coût élevé de la vie rendent pratiquement impossible le redressement des finances publiques avant l’élection présidentielle française de l’année prochaine », a déclaré Elias Haddad, stratégiste de marché senior chez Brown Brothers Harriman & Co.

La Banque centrale européenne (BCE) devrait maintenir son taux directeur à 2,5 % la semaine prochaine, même si une hausse avant la fin de l’année est presque entièrement intégrée dans les cours, selon Reuters.

Rabobank prévoit une pause de la BCE en octobre avant une dernière hausse en décembre

Les analystes de Rabobank estiment que « le cycle de resserrement de la BCE n’est peut-être pas terminé, mais la prochaine hausse des taux n’interviendra probablement pas ce mois-ci », la banque centrale devant « maintenir sa politique inchangée et laisser le taux de dépôt à 2,50 % ». Ils notent que « les risques entourant l’inflation restent orientés à la hausse, mais n’ont pas sensiblement augmenté », tandis que « le durcissement des conditions financières amplifie quelque peu les effets des hausses de taux de la BCE », ce qui réduit la nécessité d’agir à nouveau dans l’immédiat.

Rabobank juge que « jusqu’à présent, la BCE a bien géré les risques liés au choc énergétique, tant pour l’inflation que pour la croissance. Elle a resserré sa politique de manière préventive, mais progressive ». Selon ses analystes, « la persistance des risques inflationnistes implique que la BCE maintienne cette trajectoire, et nous pensons que la prochaine étape, qui sera aussi la dernière, interviendra en décembre ».

Pour l’heure, la banque ne voit « aucune raison impérieuse d’accélérer le rythme des hausses ». Elle souligne que « rien ne prouve encore que l’inflation se généralise et s’enracine », même si « certains responsables monétaires feront valoir que la BCE ne peut pas attendre des preuves claires d’effets de second tour, car elle devrait intervenir plus vigoureusement une fois ces dynamiques enclenchées ».

Dans ce contexte, Rabobank conclut que « les évolutions des marchés financiers permettent à la BCE, tout en l’y obligeant, de prendre un peu plus de temps pour évaluer ses prochaines décisions ». Ses analystes ne « pensent pas que le récent durcissement des conditions financières soit suffisamment marqué pour empêcher une nouvelle hausse des taux », mais préviennent que « les anticipations de marché tablant sur trois hausses supplémentaires semblent encore excessives, notamment parce que des effets de base favorables devraient atténuer l’inflation énergétique début 2027 ».

Warsh souligne l’envolée de l’investissement et les risques liés à l’IA, mais maintient une trajectoire de la Fed dépendante des données

Le discours du président de la Fed, Warsh, obtient une note de 5,6/10 sur le FXS Speechtracker, légèrement inférieure à la moyenne historique de 6,1/10, ce qui signale un message un peu moins percutant, mais toujours globalement conforme à la ligne de référence établie. Le fait qu’il reconnaisse avoir été « excessivement marqué » par la crise financière mondiale souligne une certaine prudence, alors même qu’il met en avant la croissance structurelle et une envolée de l’investissement portée par de « bonnes politiques ». Il insiste également sur le fait que les prochaines réunions d’octobre et de décembre permettront de « cristalliser » les décisions concernant la production, l’emploi et l’inflation, sans s’engager à l’avance sur la trajectoire de la politique monétaire. En présentant l’IA comme un moteur de la demande dont les effets à court terme sur l’emploi restent incertains, ainsi que comme un outil permettant d’améliorer les données et la politique monétaire, Warsh adopte un ton prospectif et attentif aux risques, qui tempère l’optimisme entourant le boom de l’investissement.

Le FXS Fed Sentiment Index est resté inchangé, avec une variation de 0,00 point, à 127,51, ce qui maintient l’orientation globale fermement dans le camp de la fermeté monétaire malgré la note légèrement plus modérée du FXS Speechtracker. Le maintien de cet indice à un niveau élevé suggère que les marchés continuent d’interpréter l’accent mis par Warsh sur la stabilité des prix, la croissance structurelle et l’envolée de l’investissement comme le signe d’un biais en faveur d’une politique plus restrictive, alors même que la Fed évalue les risques extrêmes liés à l’IA et à la stabilité financière.

Analyse technique : les perspectives de l’EUR/USD restent négatives sous la moyenne mobile simple à 100 jours

Sur le graphique journalier, l’EUR/USD conserve un biais baissier à court terme, le cours au comptant restant sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours et sous la bande médiane de Bollinger. Le cours se maintient dans la moitié inférieure de l’enveloppe de Bollinger, tandis que l’indice de force relative (RSI) à 14 périodes, autour de 38, reste sous le seuil neutre de 50, ce qui suggère une pression baissière persistante plutôt qu’un redressement immédiat.

À la hausse, la première résistance se situe au niveau de la bande médiane de Bollinger, près de 1,1235, avant un obstacle plus important au niveau de la bande supérieure de Bollinger, autour de 1,13445. Une poursuite des achats au-dessus de ce niveau pourrait entraîner une progression vers la SMA à 100 jours, à 1,1451, qui renforce une zone d’offre plus large située plus haut. 

À la baisse, le point bas du 19 octobre, à 1,1185, constitue un premier support pour la paire, suivi de la bande inférieure de Bollinger, à 1,1125. Une cassure nette sous cette zone ouvrirait la voie au niveau de 1,0951 du 12 mai 2025. 

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)