La roupie indonésienne se renforce face au dollar américain sur fond de réorientation de la demande de valeurs refuges

• L’USD/IDR progresse alors que le dollar américain s’affaiblit sur fond de doutes croissants quant à la pérennité de l’engouement boursier pour l’IA.
• Les prix élevés du pétrole, l’inflation alimentaire liée à El Niño et les inquiétudes suscitées par le différend sur la classification du marché limitent le potentiel de baisse de l’USD/IDR.
• L’OJK a infligé 2 100 milliards de roupies d’amendes après les avertissements de MSCI sur un déclassement, motivés par des inquiétudes concernant des pratiques coordonnées de négociation d’actions.

L’USD/IDR recule légèrement après deux jours de hausse et s’échange autour de 18 110 durant la séance asiatique vendredi. La paire se déprécie alors que le dollar américain (USD) peine à se redresser face aux doutes croissants sur la pérennité de l’engouement boursier pour l’IA. La confiance des investisseurs s’est érodée après la publication de résultats trimestriels inférieurs aux attentes par plusieurs géants technologiques américains.

Parallèlement, l’intensification du conflit géopolitique au Moyen-Orient a accentué l’aversion au risque sur l’ensemble des marchés. Des informations selon lesquelles les États-Unis et Israël préparent de nouvelles frappes militaires contre l’Iran après les prochaines élections de mi-mandat ont renforcé la demande de valeurs refuges, soutenant à la fois le yen japonais et le franc suisse face au billet vert.

Dans le même temps, les responsables de la Réserve fédérale (Fed) ont laissé entendre qu’ils ne voyaient guère d’urgence à accélérer le resserrement monétaire. Le président de la Fed, Kevin Warsh, s’est récemment montré optimiste quant à la solidité fondamentale de l’économie américaine, sans toutefois indiquer si de nouvelles hausses des taux d’intérêt seraient nécessaires. Malgré cette communication mesurée, les intervenants de marché utilisant l’outil FedWatch du CME anticipent actuellement une probabilité de 92,8 % d’un maintien des taux lors de la prochaine réunion de politique monétaire des 27 et 28 octobre.

Le potentiel de baisse de la paire USD/IDR pourrait être limité, la roupie indonésienne (IDR) étant confrontée à plusieurs difficultés intérieures. La hausse des prix mondiaux du pétrole a accentué les inquiétudes budgétaires, tandis que l’augmentation plus marquée des prix alimentaires liée à El Niño continue d’entretenir les pressions inflationnistes sous-jacentes. Le moral des investisseurs a également été affecté par les vives critiques du président Prabowo Subianto à l’égard des modifications proposées par MSCI concernant la classification du marché indonésien, ce qui a accru les craintes de possibles sorties de capitaux étrangers.

En réponse aux préoccupations réglementaires, l’autorité indonésienne de régulation financière, l’OJK, a notifié des sanctions à des parties reconnues coupables d’infractions aux règles de négociation sur les titres de trois sociétés cotées, leur infligeant des pénalités totalisant 2 100 milliards de roupies (116,67 millions de dollars) en fin de journée mercredi. L’OJK a présenté ces sanctions comme un élément clé de réformes plus larges du marché des capitaux, après que MSCI a averti qu’il pourrait faire passer les actions indonésiennes du statut de marché « émergent » à celui de marché « autonome » si des mesures suffisantes n’étaient pas prises pour lutter contre les pratiques coordonnées de négociation d’actions.

Le soutien à la roupie souligne la préférence de BI pour une stabilisation ciblée plutôt que pour des hausses de taux

Philip Wee, de DBS Group Research, souligne que les récentes interventions de Bank Indonesia sur le marché des changes ont été au cœur de son orientation actuelle de politique monétaire. Selon DBS, « conjuguées à la poursuite des interventions sur les marchés des changes au comptant et à terme, ces mesures ont souligné la préférence de BI pour une stabilisation ciblée de la monnaie plutôt que pour un resserrement monétaire pur et simple face à la volatilité des marchés liée à MSCI ». Selon cette analyse, cette approche reflète un choix délibéré de s’appuyer sur les opérations de change et des outils ciblés, plutôt que de relever immédiatement les taux directeurs en réponse aux pressions de marché liées aux indices.