L’or tombe à un plus bas de deux mois sous les 4 050 dollars sur fond de flambée du pétrole

• L’or subit quelques pressions vendeuses autour de 4 025 $ en début de séance asiatique vendredi.
• L’intensification des hostilités au Moyen-Orient fait flamber le pétrole et pèse sur le cours de l’or.
• Les marchés s’attendent à ce que la Fed maintienne ses taux inchangés la semaine prochaine, même si les opérateurs envisagent une nouvelle hausse en décembre.

Le cours de l’or (XAU/USD) tombe à son plus bas niveau depuis plus de deux mois, près de 4 025 $, en début de séance asiatique vendredi. Le métal précieux subit des pressions vendeuses, alors que l’escalade des tensions au Moyen-Orient fait flamber le pétrole à l’approche d’une réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed).

Le cours du pétrole de référence mondial a bondi après des attaques meurtrières en Arabie saoudite, qui ont accentué les inquiétudes concernant l’approvisionnement régional et ravivé les craintes d’un choc inflationniste lié à l’énergie. Les coûts élevés de l’énergie augmentent la probabilité que la banque centrale américaine doive ajuster davantage sa politique monétaire pour contenir les tensions sur les prix.

Les Houthis du Yémen ont déclaré avoir mené une attaque contre un aéroport de l’est de l’Arabie saoudite mercredi soir. Par ailleurs, un drone a été intercepté alors qu’il tentait de viser une installation de traitement appartenant à la compagnie pétrolière publique saoudienne Aramco dans le champ pétrolier de Shaybah, où le véhicule d’un sous-traitant a été incendié, selon la BBC.

La Fed a décidé le mois dernier de relever ses taux d’intérêt pour la première fois depuis 2023, et les marchés anticipent un nouveau resserrement plus tard cette année. La semaine dernière, le président de la Fed, Kevin Warsh, s’est abstenu de donner des indications sur l’issue de la réunion de politique monétaire de ce mois-ci, tout en soulignant qu’une inflation supérieure aux attentes n’avait pas modifié son évaluation de l’économie américaine.

Selon l’outil FedWatch du CME, la probabilité d’un maintien des taux lors de la réunion d’octobre s’établit désormais à 92,8 %. Des taux d’intérêt plus élevés pèsent généralement sur l’or, car le métal précieux ne verse aucun intérêt, ce qui rend les actifs rémunérés relativement plus attractifs.

L’or consolide sous une résistance clé, Société Générale souligne les risques baissiers

Les analystes de Société Générale notent que l’or a « inscrit un point bas intermédiaire près de 4 065 $ en début de mois et évolue depuis dans une étroite zone de consolidation ». Ils soulignent que « la borne supérieure de cette zone, à 4 200/4 225 $, constitue une zone de résistance à court terme », tout en précisant que « l’incapacité à franchir cet obstacle pourrait signaler un risque de repli plus marqué ». À la baisse, la banque indique que « la borne inférieure de la consolidation, près de 4 065 $, constitue le premier support », avertissant qu’« une cassure sous ce niveau pourrait prolonger le recul vers le creux de juin à 3 960/3 940 $ et les projections proches de 3 830 $ ».

Warsh souligne l’essor de l’investissement et les risques liés à l’IA, tandis que la Fed garde ses options ouvertes pour la fin de l’année

Le président de la Fed, Kevin Warsh, a adopté un ton modérément prudent. Le score FXS Speechtracker de 5,6/10 est inférieur au niveau de référence établi à 6,1/10, ce qui suggère une conviction légèrement moins affirmée que d’habitude. Le fait qu’il admette rester « excessivement marqué par la crise financière mondiale » souligne une priorité donnée à la gestion des risques et à la vigilance en matière de stabilité financière, alors même qu’il met en avant une accélération structurelle de la croissance et de l’investissement portée par de « bonnes politiques ». En insistant sur le fait qu’il ne préjuge pas des réunions d’octobre et de décembre, il préserve une grande latitude en matière de politique monétaire. Cela conforte une approche fondée sur les données, alors que la Fed « précise » son évaluation de la production, de l’emploi et de l’inflation, tout en surveillant de près les effets de l’IA sur la demande et les risques extrêmes qui y sont associés.

L’indice FXS Fed Sentiment est resté inchangé, avec une variation de 0,00 point qui le maintient à 127,51, un niveau témoignant d’une orientation résolument restrictive. Cela indique que, malgré un discours noté comme légèrement moins ferme, le cadre général de la politique monétaire demeure restrictif. La combinaison d’un indice élevé et d’un score FXS Speechtracker intermédiaire suggère que les marchés continuent d’intégrer une réaction de la Fed orientée vers la fermeté monétaire, même si Warsh insiste sur la flexibilité et reconnaît les incertitudes entourant l’IA et ses répercussions à court terme sur l’emploi.

Analyse technique : l’or reste bloqué sous la moyenne mobile simple à 100 jours

Sur le graphique journalier, le XAU/USD conserve un biais baissier à court terme, le cours au comptant restant sous une zone dense de résistances liées aux moyennes mobiles et à la volatilité. La ligne médiane des bandes de Bollinger à 20 jours et la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours se situent toutes deux au-dessus du cours, ce qui laisse penser que les rebonds devraient susciter des ventes tant que le métal évolue sous ces repères. L’indice de force relative (RSI), à 35, se situe juste au-dessus de la zone de survente, signe que la dynamique baissière persiste, mais pourrait ralentir à mesure que le marché se rapproche de conditions extrêmes.

À la hausse, une première résistance se situe au niveau de la bande inférieure de Bollinger, autour de 4 055 $, suivie de la ligne médiane des bandes de Bollinger à 20 jours, près de 4 150 $. Plus haut, la SMA à 100 jours, vers 4 230 $, et la bande supérieure de Bollinger, proche de 4 245 $, forment une zone d’offre plus large. Le cours devrait repasser au-dessus de cette zone pour atténuer la pression baissière dominante et ouvrir la voie à une reprise plus durable.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)