L’or dépasse les 4 050 dollars avant la décision de la Fed sur les taux d’intérêt

• Le cours de l’or grimpe vers 4 065 $ en début de séance asiatique mercredi, en hausse de 1,15 % sur la journée.
• Le repli des prix du pétrole atténue certaines craintes inflationnistes et soutient le cours de l’or.
• La réunion de politique monétaire de la Fed sera au centre de l’attention plus tard mercredi.

Le cours de l’or (XAU/USD) bondit vers 4 065 $ en début de séance asiatique mercredi, soutenu par la baisse des prix du pétrole. Les opérateurs attendent la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed), prévue plus tard mercredi, pour obtenir des indications sur la trajectoire future des taux d’intérêt américains.

Les prix du pétrole brut reculent pour la deuxième journée consécutive, alors que l’attention se tourne vers les pourparlers de paix au Moyen-Orient. Toutefois, tout signe d’un regain de tensions dans les conflits opposant les États-Unis à l’Iran et les Houthis à l’Arabie saoudite pourrait faire monter les prix de l’énergie et raviver les craintes inflationnistes. Cela pourrait, à son tour, peser sur le métal jaune en incitant davantage les banques centrales à durcir leur politique monétaire.

« Le repli des prix du pétrole apportera probablement un certain soutien à l’or, car il atténue les craintes inflationnistes et modère sans doute, dans une certaine mesure, l’orientation restrictive de la Fed », a déclaré Peter Grant, vice-président et stratégiste principal spécialiste des métaux chez Zaner Metals.

Tous les regards seront tournés vers la décision de la Fed sur les taux d’intérêt, attendue plus tard dans la journée. La banque centrale américaine devrait laisser ses taux inchangés à l’issue de sa réunion de politique monétaire d’octobre.

Les marchés n’intègrent désormais qu’une probabilité de 6,6 % d’un relèvement des taux de la Fed mercredi, même si les prix élevés de l’énergie continuent d’alimenter les paris sur une hausse avant la fin de l’année. La probabilité d’une hausse des taux américains en décembre s’établit à 84,4 %. Des taux plus élevés augmentent le coût d’opportunité de la détention d’or, qui ne génère aucun rendement.

Les opérateurs suivront de près les données américaines sur les dépenses de consommation personnelle (PCE), attendues jeudi. Il s’agit de l’indicateur que la Fed surveille le plus attentivement dans le cadre de son objectif d’inflation de 2 %.

La vulnérabilité de l’or contraste avec le redressement du cuivre, tandis que le pétrole consolide et que les marchés actions divergent

Les stratégistes de Scotiabank dressent un tableau contrasté des matières premières et des actifs risqués. Ils notent que « le cuivre prolonge timidement son redressement depuis la borne basse de sa fourchette d’évolution horizontale », alors même que « l’or semble de plus en plus vulnérable tandis qu’il tente de préserver le seuil psychologique important de 4 000 $ l’once ». Selon eux, « l’apaisement des inquiétudes géopolitiques (États-Unis/Iran, Russie/Ukraine) reste un risque majeur pour les métaux précieux, et la poursuite du recul de l’argent fait clairement pencher la balance du côté baissier ».

Sur les marchés de l’énergie, Scotiabank souligne que « les cours du pétrole brut semblent s’être installés dans des fourchettes de consolidation étroites, le WTI se stabilisant juste au-dessus de 100 $ le baril et le Brent au-dessus de 115 $ le baril ». Du côté des actions, les stratégistes relèvent que « les indices boursiers mondiaux ont toutefois évolué en ordre dispersé, la faiblesse marquée de l’indice chinois CSI contrastant fortement avec le gain de 3 % du Kospi », tandis que « les performances des places boursières européennes ont été globalement faibles ».

Warsh souligne l’essor de l’investissement et les risques liés à l’IA, mais évite de s’engager à l’avance sur la politique monétaire

Le discours du président de la Fed, Warsh, obtient une note de 5,6/10 sur le FXS Speechtracker, légèrement plus accommodante que la moyenne historique de 6,1/10. Cette note reflète un ton prudent, malgré des propos optimistes sur la croissance structurelle et l’essor de l’investissement. Le fait qu’il reconnaisse être « excessivement marqué par la crise financière mondiale » souligne la priorité qu’il accorde à la gestion des risques, alors même qu’il met en avant la vigueur de l’investissement soutenue par les politiques publiques et refuse de préjuger des prochaines décisions du FOMC. Les opérateurs sur le dollar restent ainsi attentifs aux décisions qui seront prises en fonction des données. En insistant sur le rôle de l’IA comme moteur de la demande et comme outil permettant de renforcer la confiance dans les données utilisées pour la politique monétaire, Warsh ajoute une dimension prospective et nuancée à la fonction de réaction de la Fed, sans toutefois donner d’indications claires sur ses effets à court terme sur l’emploi.

L’indice FXS Fed Sentiment est resté inchangé, avec une variation de 0,00 point, à un niveau toujours élevé de 127,51. Cela indique que le discours maintient les perspectives générales de politique monétaire résolument dans le camp restrictif, malgré la note légèrement plus accommodante du FXS Speechtracker. L’indice étant nettement supérieur au seuil neutre de 100, les marchés devraient interpréter la combinaison d’optimisme sur l’investissement, d’attention portée à l’IA et de prudence héritée des crises chez Warsh comme cohérente avec une Fed qui reste encline à maintenir ou à durcir sa politique plutôt qu’à prendre un virage accommodant.

Analyse technique : Or

Sur le graphique journalier, le XAU/USD présente un biais baissier à court terme et reste sous la moyenne mobile à 20 jours (bande médiane de Bollinger) ainsi que sous la moyenne mobile à 100 jours. Ces deux moyennes plafonnent le potentiel de hausse et suggèrent que la tendance haussière de fond s’essouffle. Le cours évolue également nettement sous la bande supérieure de Bollinger, ce qui souligne son repli par rapport aux niveaux extrêmes précédents. De son côté, l’indice de force relative (RSI) à 14 périodes, à 41, affiche un biais légèrement négatif, laissant penser que la pression vendeuse domine encore lors des rebonds.

À la hausse, une première résistance se situe au niveau de la ligne médiane de Bollinger, correspondant à la moyenne mobile simple à 20 jours, vers 4 125 $. Viennent ensuite la moyenne mobile à 100 jours, autour de 4 220 $, puis la bande supérieure de Bollinger à 4 235 $, dont le franchissement serait nécessaire pour raviver une dynamique haussière plus marquée. À la baisse, la bande inférieure de Bollinger, à 4 015 $, offre un support immédiat. Une clôture journalière sous cette bande ouvrirait la voie à une correction plus profonde, tandis qu’un maintien au-dessus de ce niveau inscrirait le repli du XAU/USD dans une phase de consolidation plutôt que dans un véritable retournement de tendance.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)