Le dollar néo-zélandais progresse vers 0,5700 sur fond de perspectives de hausse des taux de la RBNZ

• Le NZD/USD se raffermit vers 0,5690 durant la séance asiatique de vendredi.
• La RBNZ devrait relever vigoureusement ses taux d’intérêt pour contenir l’inflation.
• Les marchés intègrent une probabilité d’environ 92,8 % d’un maintien des taux de la Fed lors de sa réunion de politique monétaire d’octobre.

La paire NZD/USD se renforce autour de 0,5690 durant les échanges asiatiques de vendredi. Les anticipations croissantes d’une hausse des taux de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) apportent un certain soutien au dollar néo-zélandais (NZD) face au dollar américain (USD). Les opérateurs surveilleront la première estimation de l’indice des directeurs d’achat (PMI) de S&P Global aux États-Unis pour octobre, attendue plus tard vendredi.

Le kiwi se renforce face au dollar américain malgré le ralentissement de l’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC). De nombreux analystes estiment que l’inflation accélérera pour dépasser nettement 4 % au quatrième trimestre et pourrait rester en dehors de la fourchette de 1 à 3 % visée par la RBNZ plus longtemps que la banque centrale ne l’avait prévu.

Selon Bloomberg, les marchés intègrent désormais une probabilité d’environ 85 % que la RBNZ relève son taux directeur officiel (OCR) d’un quart de point, à 3,0 %, lors de sa réunion d’octobre, et une probabilité proche d’une sur deux qu’il atteigne 3,25 % en décembre.

« Une inflation plus élevée pendant plus longtemps constitue un véritable casse-tête pour la RBNZ », a déclaré Mark Smith, économiste principal chez ASB Bank à Auckland, qui prévoit une inflation supérieure à 3 % jusqu’au quatrième trimestre de l’année prochaine et anticipe une hausse des taux le 28 octobre. « Nous nous attendons à ce que la RBNZ reconnaisse qu’elle a encore du travail à accomplir et maintienne un biais conditionnel en faveur d’un resserrement monétaire », a ajouté Mark Smith.

À l’inverse, les opérateurs réduisent leurs paris sur une hausse des taux d’intérêt américains après que le président de la Réserve fédérale (Fed), Kevin Warsh, a refusé de donner une indication claire sur le calendrier d’un prochain relèvement.

Les marchés attribuent actuellement une probabilité de 92,8 % à un maintien des taux de la Fed la semaine prochaine, tout en intégrant une probabilité de 80,5 % d’une hausse en décembre, selon l’outil FedWatch du CME.

Le potentiel de hausse du NZD reste limité, le resserrement de la RBNZ se heurtant à la fermeté persistante de la Fed

Les stratégistes de Brown Brothers Harriman soulignent que le contexte inflationniste néo-zélandais et la dynamique des matières premières continuent de justifier une orientation restrictive de la RBNZ, « une inflation supérieure à l’objectif et des prix du pétrole toujours élevés » plaidant pour de nouvelles hausses des taux. Ils précisent que « la courbe des swaps intègre une probabilité de 85 % d’une hausse des taux de la RBNZ de 25 points de base, à 3,00 %, le 28 octobre, ainsi que plus de 100 points de base de resserrement au cours des douze prochains mois, pour atteindre 3,75 %, soit près de la borne supérieure de la fourchette de taux neutre estimée par la RBNZ, comprise entre 2,20 % et 4,10 % ». BBH avertit toutefois que les répercussions sur la devise sont plus limitées, soulignant que « le potentiel de hausse du NZD/USD reste néanmoins restreint, car le resserrement de la Fed limite les possibilités de convergence des politiques monétaires ».

Warsh souligne l’essor de l’investissement et les risques liés à l’IA, sans s’engager sur la trajectoire monétaire

Le discours du président de la Fed, Kevin Warsh, obtient une note de 5,6/10 sur le FXS Speechtracker, légèrement inférieure à la moyenne historique de 6,1/10. Cela indique un ton un peu moins marqué que la référence établie, malgré des propos globalement constructifs sur la croissance structurelle et l’essor de l’investissement. Son aveu d’être « trop marqué par la crise financière mondiale » témoigne d’une prudence persistante, alors même que Warsh constate que l’évolution mondiale a été conforme aux attentes de la Fed et souligne la vigueur de l’investissement soutenue par les politiques publiques. Il refuse par ailleurs à plusieurs reprises de préjuger des décisions des réunions d’octobre et de décembre, réaffirmant ainsi une approche dépendante des données et donnant peu d’indications sur l’évolution du dollar à court terme. L’accent mis par Warsh sur l’IA en tant que moteur de la demande, dont les effets sur l’emploi restent incertains, ainsi que les prochaines auditions de terrain et la mise en place de groupes de travail, témoignent d’une approche prospective, mais encore exploratoire, des risques et des opportunités que les technologies présentent pour la politique monétaire et la stabilité financière.

Le FXS Fed Sentiment Index est resté inchangé, avec une variation de 0,00 point, à un niveau toujours élevé de 127,51. Cela confirme que le ton général de la politique monétaire demeure résolument restrictif, même si la note du discours est inférieure à la moyenne historique du FXS Speechtracker. L’absence de variation de l’indice suggère que les propos de Warsh, bien que prudents et sans engagement sur une trajectoire précise des taux, n’ont pas sensiblement modifié la perception par les marchés du biais restrictif de la Fed ni le soutien sous-jacent au dollar.

Analyse technique : le NZD/USD conserve des perspectives négatives sous la moyenne mobile simple à 100 jours

Sur le graphique journalier, le NZD/USD conserve un biais baissier à court terme, restant plafonné sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours. Le cours évolue au-dessus de la ligne médiane à 20 jours des bandes de Bollinger, ce qui suggère une certaine stabilisation à court terme après le récent repli, mais la bande supérieure constitue déjà une zone de pression vendeuse à proximité. L’indice de force relative (RSI) à 14 périodes, à 52,8, est revenu en zone neutre, signalant une dissipation de la survente plutôt qu’un véritable retournement haussier.

À la hausse, une première résistance se situe au niveau de la bande supérieure de Bollinger, autour de 0,5705, suivie de la SMA à 100 jours à 0,5770. La pression vendeuse devrait réapparaître à l’approche de ces seuils tant que le cours reste en dessous. À la baisse, un premier support se trouve près de la bande médiane de Bollinger à 0,5635, avant un plancher structurel plus solide au niveau de la bande inférieure, autour de 0,5565 ; une cassure sous cette dernière zone ouvrirait la voie à une reprise de la tendance baissière de fond vers de nouveaux plus bas.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)