Le dollar néo-zélandais fléchit sous 0,5700 sur fond d’anticipations de hausse des taux de la RBNZ, les chiffres de l’inflation IPC au centre de l’attention

• Le NZD/USD recule autour de 0,5680 en début de séance asiatique mercredi.
• La probabilité d’une hausse des taux de la RBNZ en octobre intégrée dans les cours a atteint 80 %, selon les données du marché des swaps.
• Les propos du président de la Fed ont incité les opérateurs à revoir à la baisse leurs anticipations d’une hausse des taux en octobre.

La paire NZD/USD se replie vers 0,5680, mettant fin à une série de quatre séances de hausse durant les échanges asiatiques mercredi. Les marchés se montrent prudents avant la publication, prévue jeudi, des données sur l’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC) en Nouvelle-Zélande au troisième trimestre (T3).

Les économistes s’attendent à une légère décélération de l’inflation néo-zélandaise au troisième trimestre, mais ce répit pourrait être de courte durée : la hausse des prix du pétrole devrait entraîner une accélération sur les trois derniers mois de l’année, renforçant les arguments en faveur de hausses des taux. L’IPC devrait progresser de 3,8 % sur un an au T3, contre 4,1 % au T3. En rythme trimestriel, l’inflation mesurée par l’IPC devrait ralentir à 0,8 % au T3, contre 1,5 % au T2.

Les marchés de swaps intègrent désormais une probabilité de près de 80 % que la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) relève son taux d’intérêt à 3,00 % lors de sa prochaine réunion de politique monétaire, la semaine prochaine.

L’économiste en chef de la RBNZ, Paul Conway, a déclaré la semaine dernière que les prix du pétrole et le taux de change faisaient peser un risque haussier sur les prévisions de la banque pour le T4. Il a ajouté que les taux d’intérêt allaient « très probablement augmenter », tout en précisant que la décision d’octobre restait « totalement ouverte ».

En revanche, les opérateurs réduisent leurs paris sur une hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed) en octobre à la suite des propos de son président, Kevin Warsh. Lors des assemblées annuelles du FMI à Bangkok la semaine dernière, Warsh s’est abstenu de donner des indications sur l’issue de la réunion du FOMC de ce mois-ci, mais a souligné qu’une inflation supérieure aux attentes n’avait pas modifié son évaluation de l’économie américaine.

Les marchés attribuent actuellement une probabilité de 83,9 % à un maintien des taux d’intérêt de la banque centrale la semaine prochaine, tout en intégrant une probabilité de 90 % d’une hausse des taux en décembre, selon l’outil CME FedWatch.

L’inflation néo-zélandaise devrait rester au-dessus de la cible, tandis que les anticipations de hausse des taux de la RBNZ soutiennent le dollar

Les stratégistes de Brown Brothers Harriman soulignent que les données de l’IPC néo-zélandais du T3, attendues mercredi, devraient être proches des projections officielles, précisant que « l’IPC global est attendu à 0,8 % sur un trimestre (projection de la RBNZ : 0,8 %), contre 1,5 % au T2, soit une hausse de 3,8 % sur un an (projection de la RBNZ : 3,9 %), contre 4,1 % au T2 ». Ils estiment qu’« une inflation supérieure à la cible plaide pour de nouvelles hausses des taux de la RBNZ et soutient le NZD », la courbe des swaps intégrant actuellement « une probabilité de 80 % d’une hausse de 25 points de base du taux de la RBNZ, à 3,00 %, le 28 octobre ».

Warsh souligne l’essor de l’investissement et l’importance de l’IA, mais laisse les options de la Fed ouvertes

Le président de la Fed, Warsh, a tenu un discours modérément constructif mais prudent, avec un score FXS Speechtracker de 5,6/10, légèrement inférieur à la moyenne historique de 6,1/10. Son aveu d’avoir été « excessivement marqué » par la crise financière mondiale souligne une approche attentive aux risques, alors même qu’il met en avant la croissance structurelle et un essor de l’investissement porté par de « bonnes politiques », tout en refusant de préjuger des prochaines réunions d’octobre et de décembre. L’accent mis sur l’IA comme moteur de la demande et comme outil permettant de renforcer la confiance dans les données, ainsi que les auditions de terrain et les groupes de travail prévus, témoigne d’une Fed tournée vers l’avenir, attentive tant aux dynamiques favorables à la croissance qu’aux risques extrêmes potentiels pesant sur la stabilité financière.

L’indice FXS Fed Sentiment est resté inchangé, avec une variation de 0,00 point, à un niveau toujours élevé de 127,51. Cela indique que le discours laisse l’orientation globale résolument restrictive, malgré le ton légèrement plus modéré relevé par le FXS Speechtracker. Pour le marché des changes, la combinaison d’un discours soulignant la vigueur de l’investissement, d’un engagement en faveur de la stabilité des prix et d’un indice élevé laisse penser que le dollar reste soutenu par les attentes d’une Fed vigilante, qui ne signale pas encore de virage accommodant.

Analyse technique : le NZD/USD conserve une orientation négative sous la SMA à 100 jours

Sur le graphique journalier, le NZD/USD s’échange à 0,5681 et conserve un biais baissier à court terme, la paire restant sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours à 0,5774 et sous la bande supérieure de Bollinger à 0,5691. L’évolution des cours reste plafonnée par cette zone de résistances, tandis que la bande médiane de Bollinger, proche de 0,5631, fait office de support. L’indice de force relative (RSI), à 51,7, est revenu en zone neutre, suggérant une stabilisation de la dynamique plutôt qu’un véritable retournement haussier.

À la hausse, une première résistance se situe au niveau de la bande supérieure de Bollinger, autour de 0,5691, suivie de la SMA à 100 jours à 0,5774, qui renforce le biais baissier de fond tant qu’elle n’est pas reconquise. À la baisse, le support immédiat correspond à la bande médiane de Bollinger à 0,5631. Une rupture de ce niveau ouvrirait la voie à la bande inférieure de Bollinger, proche de 0,5572, comme prochain objectif baissier.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)