Pétrole : les risques de guerre maintiennent les cours à un niveau élevé – Rabobank

Bas van Geffen, stratégiste macroéconomique senior chez Rabobank, souligne que les cours du pétrole ont atteint leur plus haut niveau depuis avril, alors que les marchés se concentrent sur le risque d’une nouvelle escalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran après les élections américaines de mi-mandat. Les stratégistes de Rabobank envisagent de possibles frappes des États-Unis, d’Israël et d’une coalition contre l’Iran et les Houthis, accompagnées d’attaques contre les pays du Golfe. Ces perspectives étayent une révision à la hausse des prévisions de prix des produits raffinés et la persistance d’une inflation énergétique élevée.

Les scénarios de guerre soutiennent la hausse des prix de l’énergie

« Mais les regards se tournent de plus en plus vers les élections américaines de mi-mandat de la semaine prochaine et le risque d’une nouvelle escalade de la guerre entre les États-Unis et l’Iran après la fermeture des bureaux de vote. Les cours du pétrole ont atteint leur plus haut niveau depuis avril, alors que les signes de possibles nouvelles frappes américaines contre l’Iran se multiplient. »

« Comme l’écrivent nos stratégistes spécialisés dans les questions mondiales et l’énergie, notre hypothèse est que les États-Unis, Israël et une coalition élargie de pays arabes et européens sont susceptibles d’attaquer l’Iran et les Houthis et de défendre l’Arabie saoudite. Si une telle escalade se produit, l’Iran et les Houthis attaqueraient probablement les pays du Golfe et, potentiellement, l’Égypte. Ces combats pourraient durer jusqu’à la fin du premier trimestre 2027, avec une intensité variable. »

« Cela contribuera à maintenir les cours du pétrole à un niveau élevé. Nos principales préoccupations restent le gazole et les fiouls marins. Du fait des guerres en Iran et en Ukraine, près de 12 % des capacités mondiales de raffinage destinées à la production d’essence, de gazole et d’autres carburants sont à l’arrêt. »

« La baisse des stocks sera encore plus marquée en cas de double escalade dans le conflit russo-ukrainien et au Moyen-Orient. Il semble que la seule voie vers une baisse des prix et une hausse des stocks soit une double désescalade, à la fois dans la guerre entre la Russie et l’Ukraine et dans celle entre les États-Unis et l’Iran. C’est sur cette base que nous révisons à la hausse nos prévisions de prix des produits raffinés. »

« L’inflation énergétique est donc appelée à rester élevée pendant un certain temps. La présidente Lagarde a reconnu que l’inflation restera nettement supérieure à l’objectif au cours des prochains trimestres. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)