Couronne suédoise : la trajectoire de la Riksbank recentre l’attention sur février – Commerzbank

Antje Praefcke, de Commerzbank, indique que la Riksbank a relevé son taux directeur de 1,75 % à 2,00 %, comme prévu, et conserve une orientation restrictive, mais que son communiqué rend moins probable une hausse en décembre. Selon elle, la décision clé devrait être reportée à février 2027, et l’EUR/SEK pourrait repasser au-dessus de 11 si les hausses de taux sont retardées et si les prix de l’énergie baissent.

Une orientation restrictive, mais un risque de report de la prochaine hausse de taux

« La Riksbank a relevé hier son taux directeur de 1,75 % à 2 %, comme prévu. Elle ne publiera de nouvelles prévisions qu’en décembre, à l’occasion de la parution de son nouveau rapport sur la politique monétaire. La raison de la hausse de taux d’hier est claire : le renforcement de l’activité économique, conjugué à l’augmentation des coûts liée aux perturbations de l’approvisionnement, devrait entraîner une poursuite de la hausse de l’inflation. »

« Des facteurs particuliers continuent de freiner l’inflation. Selon la Riksbank, celle-ci s’établirait à 3 % sans ces mesures budgétaires temporaires. Le renforcement de l’activité économique, l’augmentation des coûts résultant des perturbations de l’approvisionnement et l’affaiblissement de la couronne cette année devraient porter tant l’inflation globale que l’inflation sous-jacente au-dessus de 2 % l’an prochain, selon la Riksbank. »

« Si la Riksbank maintient ainsi son orientation restrictive, son communiqué laisse désormais entendre que les arguments en faveur d’une hausse de taux en décembre ont perdu de leur force. L’attention se porte donc davantage sur février 2027, à moins que les perturbations de l’approvisionnement ne persistent et n’accroissent le risque d’une inflation durablement trop élevée, ce qui pourrait inciter la Riksbank à relever de nouveau son taux directeur dès décembre. »

« Si une hausse de taux en décembre devenait plus probable au cours des prochaines semaines, la couronne pourrait encore se renforcer quelque peu. À l’inverse, des signes annonçant la fin du conflit en Iran et une baisse des prix de l’énergie plaideraient pour un report de la prochaine hausse de taux à février, voire au-delà. Si ce dernier scénario se concrétisait, je m’attendrais à une légère correction de la SEK, l’EUR/SEK repassant au-dessus de 11. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)