Baht thaïlandais : la BoT maintient ses taux face au risque de pentification de la courbe – DBS

Chua Han Teng, économiste chez DBS Group Research, analyse les marchés thaïlandais après que la Banque de Thaïlande (BoT) a maintenu son taux directeur à 1,00 % pour la quatrième réunion consécutive. Il s’attend à ce que la BoT laisse ses taux inchangés jusqu’à la fin de 2026, ce qui stabiliserait les rendements des obligations d’État à court terme. Il prévient toutefois que la courbe des taux risque de se pentifier sous l’effet des pressions exercées sur les rendements à long terme par les prix mondiaux de l’énergie et des denrées alimentaires, ainsi que par les répercussions du marché des bons du Trésor américain.

Orientation de la BoT et perspectives de la courbe des taux

« La Banque de Thaïlande (BoT) a maintenu son taux directeur à 1,00 % pour la quatrième décision consécutive le 28 octobre, les facteurs susceptibles de justifier un ajustement à court terme restant limités. »

« Nous continuons de prévoir que la BoT maintiendra son taux directeur à 1,00 % jusqu’à la fin de 2026, offrant ainsi un cadre stable aux rendements des obligations d’État à court terme. »

« Nous estimons que la courbe des taux thaïlandaise présente des risques de pentification. »

« Si les rendements des obligations d’État à court terme devraient rester stables, les rendements à long terme sont exposés à des pressions haussières liées à des défis extérieurs, notamment la transmission des chocs sur les prix mondiaux de l’énergie et des denrées alimentaires, les répercussions de la hausse et du niveau élevé des rendements des bons du Trésor américain, ainsi qu’à la fragilité des finances publiques nationales. »

« Le baht thaïlandais, qui s’est déprécié d’environ 7 % face au dollar américain et a sous-performé les autres devises de la région depuis le début de l’année, ne devrait pas constituer une préoccupation majeure pour la politique monétaire, compte tenu de solides marges de sécurité extérieures qui devraient contribuer à atténuer la volatilité de la devise et les risques associés. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)