Royaume-Uni : les risques budgétaires persistent malgré un budget neutre - Deutsche Bank

Sanjay Raja, économiste en chef pour le Royaume-Uni chez Deutsche Bank, juge le budget britannique du chancelier Healey globalement neutre pour les finances publiques, avec un impact estimé à 1,3 milliard de GBP. Ce train de mesures limite les hausses d’impôts tout en stimulant l’investissement et en atténuant les pressions liées au coût de la vie. Le besoin de financement devrait rester élevé et légèrement supérieur aux prévisions précédentes, laissant un important déficit budgétaire à combler et des choix difficiles à venir en matière d’assainissement des finances publiques.

Une orientation budgétaire neutre face à des risques croissants

« Le train de mesures présenté dans le budget devrait avoir un impact globalement neutre (1,3 milliard de GBP). Mais ce budget était loin d’être sans relief. »

« À l’approche du budget d’automne, le mot d’ordre du chancelier était de “ne pas nuire”, et nous estimons qu’il a atteint cet objectif. C’est l’investissement qui a bénéficié de la plus forte hausse des dépenses. »

« Certes, la pression fiscale reste en passe d’atteindre de nouveaux sommets depuis l’après-guerre. Dans l’ensemble, les mesures annoncées devraient réduire le besoin de financement d’environ 10 milliards de GBP d’ici la fin de l’horizon de prévision. »

« En effet, le besoin de financement net du secteur public devrait rester élevé, à 4,2 % du PIB pour cet exercice budgétaire, puis reculer à 3,4 % du PIB. À moyen terme, il devrait se maintenir à près de 0,2 point de pourcentage au-dessus des projections de la déclaration budgétaire de printemps, pour atteindre 1,8 % du PIB en 2031/32. »

« En clair, il faudra combler un trou budgétaire de l’ordre de 25 à 40 milliards de GBP l’an prochain. Le fait que l’essentiel de l’assainissement budgétaire prévu soit reporté en fin de période soulèvera également des interrogations quant à la crédibilité du resserrement budgétaire projeté. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)