Real brasiliano: lo shock elettorale accentua le perdite contro il dollaro USA - SocGen

Gli strategist di Societe Generale evidenziano la sorpresa elettorale in Brasile, con Lula che conquista un quarto mandato e alimenta le attese di forti perdite per il real brasiliano (BRL). Prevedono la chiusura delle posizioni lunghe sul BRL e sottolineano i principali livelli di resistenza per USD/BRL nell’area 5,20–5,31. Gli economisti della banca prevedono un ciclo di allentamento monetario meno pronunciato e tassi Selic elevati più a lungo.

Real a rischio di crollo dopo la vittoria di Lula

«Lula conquista il quarto mandato presidenziale dopo aver sconfitto a sorpresa Bolsonaro al ballottaggio, con il 51,8% contro il 48,2%. Il BRL si avvia verso forti perdite, con lo smantellamento delle operazioni di rotazione dal MXN delle ultime due settimane. La BCB si avvia verso un ciclo di allentamento meno pronunciato, secondo l’analisi degli economisti di SG. Resistenze per USD/BRL a 5,20/5,24/5,31.»

«Per i nostri economisti, la vittoria di Lula implica che il consolidamento dei conti pubblici resterà probabilmente graduale, lasciando irrisolti i timori sul debito e rafforzando la prospettiva di tassi di interesse elevati più a lungo. Lula inizia il suo quarto mandato di fronte a un Congresso decisamente più conservatore, con la destra politica che rafforza la propria presenza in entrambe le camere. Ciò prefigura un contesto legislativo più difficile e limita la capacità del governo di portare avanti iniziative politiche ambiziose.»

«Prevedono un ciclo di allentamento meno pronunciato da parte delle banche centrali, con il tasso Selic al 12,25% a fine 2027 e al di sopra delle aspettative di mercato fino al 2028.»

«La chiusura delle posizioni lunghe preannuncia difficoltà e un pesante crollo del real nei prossimi giorni. Un calo di due deviazioni standard porterebbe il BRL a 5,25; una flessione di tre deviazioni standard spingerebbe la valuta al di sotto della resistenza a 5,31, verso 5,33. Oltre tale soglia, guardiamo a livelli più vicini a 5,40.»

«Il calo di USD/BRL si è arrestato dopo aver segnato un minimo crescente a 4,94, rispetto al minimo di maggio a 4,88. Il mese scorso la coppia ha tentato di superare la media mobile a 200 giorni, ma ha incontrato una forte resistenza in prossimità di 5,20/5,24, che rappresenta quindi un ostacolo importante. Se USD/BRL superasse quest’area, non si potrebbe escludere un rimbalzo più ampio, con i successivi obiettivi delle proiezioni a 5,31 e 5,39.»

(Questo articolo è stato creato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)