Il dollaro canadese si indebolisce: l’inflazione PCE e il PIL USA rafforzano le aspettative di una Fed restrittiva

• USD/CAD trova acquirenti mentre il dollaro statunitense recupera terreno dopo il calo di mercoledì.
• L’inflazione PCE statunitense è in linea con le previsioni, mentre la crescita del PIL del terzo trimestre supera le attese.
• La BoC lascia aperta la possibilità di un’ulteriore stretta dopo aver alzato i tassi al 2,50%.

USD/CAD attira acquirenti durante la sessione americana di giovedì, mentre gli operatori valutano gli ultimi dati economici statunitensi, che mantengono intatte le aspettative di un orientamento restrittivo della Federal Reserve (Fed) e sostengono il dollaro statunitense (USD). Al momento della stesura, la coppia scambia intorno a 1,4007, in recupero dal minimo intraday di 1,3970.

L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei valute principali, si attesta intorno a 102,25, recuperando parte delle perdite della giornata precedente.

L’indice generale dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) è salito dello 0,5% su base mensile a settembre, rispetto allo 0,3% di agosto, mentre l’inflazione annua è aumentata al 3,6% dal 3,4%. Entrambi i dati sono risultati in linea con le attese. L’indice dei prezzi PCE core, la misura dell’inflazione preferita dalla Fed, è aumentato dello 0,3% su base mensile, in linea con le previsioni e con il dato di agosto, rivisto al rialzo dallo 0,2%. L’inflazione core annua è salita lievemente al 3,1% dal 3,0%, come previsto.

Nel frattempo, la stima preliminare del prodotto interno lordo (PIL) del terzo trimestre ha mostrato una crescita dell’economia statunitense a un tasso annualizzato del 3,4%, superiore alle attese del 3,2% e in accelerazione rispetto al 2,2% del trimestre precedente. A settembre, invece, i redditi e la spesa personali sono aumentati meno del previsto.

I dati giungono dopo la decisione della Fed di mercoledì di mantenere invariati i tassi di interesse nell’intervallo 3,75%-4,00%, approvata con 10 voti favorevoli e 2 contrari. Nella conferenza stampa successiva alla riunione, il presidente Kevin Warsh ha sottolineato che l’inflazione rimane elevata e ha ribadito l’impegno della Fed a garantire la stabilità dei prezzi. Warsh ha osservato che «sebbene le condizioni finanziarie complessive siano diventate più restrittive, non sono disposto né in grado di definirle restrittive».

Le sue dichiarazioni, insieme a un’inflazione persistente e a una crescita superiore alle attese, mantengono decisamente aperta l’ipotesi di un rialzo a dicembre. Lo strumento FedWatch del CME mostra che gli operatori scontano una probabilità di circa l’83% di un aumento.

Oltreconfine, mercoledì la Banca del Canada (BoC) ha alzato i tassi di interesse di 25 punti base, portandoli al 2,50%. La decisione, tuttavia, non ha dato grande slancio al dollaro canadese (CAD), poiché la mossa era già scontata dai mercati.

Rabobank osserva che l’ultimo comunicato di politica monetaria della BoC «si conclude con l’osservazione secondo cui “potrebbe essere necessario aumentare ulteriormente il tasso di riferimento”», sottolineando che è improbabile che il rialzo rimanga un intervento isolato. Alla luce di queste indicazioni, gli strategist della banca che seguono il Canada «hanno quindi inserito nelle proprie previsioni un altro rialzo dei tassi a dicembre», segnalando l’aspettativa che i responsabili della politica monetaria possano attuare un’ulteriore stretta prima della fine dell’anno.