Previsioni sul cambio EUR/JPY: scende sotto 178,00, prevale uno scenario ribassista al di sotto della media mobile semplice a 100 giorni

• EUR/JPY scende verso 177,90 nelle prime contrattazioni europee di giovedì.
• Il quadro resta ribassista sotto la SMA a 100 giorni; con l’RSI in zona neutrale, non si può escludere un ulteriore consolidamento.
• Il supporto iniziale si colloca a 176,90; il primo ostacolo al rialzo emerge a 178,45.

Il cross EUR/JPY si muove in territorio negativo intorno a 177,90 nelle prime contrattazioni europee di giovedì. Lo yen giapponese (JPY) si rafforza nei confronti dell’euro (EUR) dopo che i verbali della riunione di settembre della Banca del Giappone (BoJ) hanno consolidato le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi di interesse.

Secondo i verbali della riunione di settembre pubblicati giovedì, la maggior parte dei responsabili della politica monetaria della BoJ ha concordato sull’opportunità di ulteriori aumenti dei tassi di interesse, con l’inflazione di fondo in avvicinamento all’obiettivo del 2% della banca centrale.

Un membro del consiglio ha indicato che potrebbe esserci margine per accelerare i rialzi dei tassi di interesse, mentre la banca centrale valutava gli effetti degli sviluppi in Medio Oriente, della crescente domanda legata all’intelligenza artificiale (IA) e dei movimenti sul mercato dei cambi (FX).

D’altra parte, un orientamento restrittivo della Banca centrale europea (BCE) potrebbe contribuire a limitare le perdite dell’EUR. Joachim Nagel, membro del Consiglio direttivo della BCE, ha dichiarato martedì che la banca centrale probabilmente aumenterà il costo del denaro il mese prossimo a causa del peggioramento delle prospettive per l’inflazione. Gli economisti prevedono un ultimo intervento sui tassi il mese prossimo, mentre i mercati si attendono che la stretta prosegua anche successivamente, nel 2027.

Aumentano i rischi di stagflazione nell’Eurozona, mentre la BCE deve affrontare un’inflazione più elevata e una crescita più debole

Gli analisti di Standard Chartered sottolineano che l’ultima pubblicazione di Eurostat ha mostrato un’inflazione complessiva dell’area euro «in aumento al 4,0% su base annua a ottobre, al di sopra della nostra previsione del 3,8%», un dato che «segnala rischi al rialzo rispetto alla proiezione di settembre della Banca centrale europea (BCE), che indicava un’inflazione media del 3,6% nel quarto trimestre». Sul fronte dell’attività economica, osservano che, «escludendo l’Irlanda, la crescita del PIL dell’area euro è stata più modesta, pari allo 0,2%, e, soprattutto, lo slancio della crescita si è indebolito costantemente dal quarto trimestre del 2025».

Standard Chartered sostiene che questa «combinazione di un indebolimento dello slancio della crescita (utilizzando i dati dell’area euro al netto dell’Irlanda) e di un’inflazione ancora in aumento pone la BCE di fronte a un dilemma di politica monetaria sempre più complesso». Per il momento, è probabile che prevalgano «le dinamiche dell’inflazione (e il rischio di effetti di secondo impatto)», «avvalorando la nostra previsione di un ulteriore rialzo di 25 punti base alla riunione di dicembre». Pur sottolineando che «la stagflazione non è il nostro scenario di base; ci aspettiamo che la crescita rimanga positiva e che l’inflazione inizi a scendere all’inizio del prossimo anno», la banca avverte che «la direzione è quella, e sono evidenti le forze che potrebbero produrre stagflazione nei prossimi trimestri: prezzi dell’energia più elevati che comprimono il reddito reale e pesano sui margini di profitto delle imprese; la stretta monetaria della BCE che agisce con effetti ritardati sui costi di finanziamento di famiglie e imprese; e condizioni finanziarie più restrittive che frenano l’attività economica nel suo complesso».

Nagel segnala un probabile rialzo a dicembre mentre si intensificano i rischi inflazionistici

Nagel, della BCE, ha espresso un messaggio più restrittivo del solito, con un punteggio FXS Speechtracker di 8,2 rispetto a un valore storico di 7,0, definendo «molto probabile che sia necessario» un rialzo dei tassi a dicembre. L’enfasi su pressioni inflazionistiche superiori alle attese e vicine a uno scenario avverso evidenzia un chiaro orientamento restrittivo e rafforza il sostegno all’euro derivante dalle aspettative sui tassi.

L’insistenza di Nagel sul fatto che un’impennata dei prezzi dell’energia non debba innescare un’inflazione generalizzata segnala la disponibilità a intervenire nuovamente, mentre le questioni di bilancio della Francia vengono considerate estranee al mandato della politica monetaria. La combinazione di forti avvertimenti sull’inflazione e fiducia nella gestione dei problemi di bilancio mantiene l’attenzione sulla stabilità dei prezzi e avvalora una lettura restrittiva da parte degli operatori sull’euro.

Analisi tecnica: EUR/JPY mantiene un’impostazione ribassista sotto la SMA a 100 giorni

Sul grafico giornaliero, EUR/JPY resta in una fase correttiva, al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 100 giorni, mantenendo un’impostazione generale ribassista nonostante il recente rimbalzo dalla banda di Bollinger inferiore. Il prezzo ha recuperato il supporto della SMA a 20 giorni delle bande di Bollinger, suggerendo una certa stabilizzazione nel breve termine, mentre l’indice di forza relativa (RSI), a 53,4, si è spostato in un’area da neutrale a positiva. Ciò lascia intendere che lo slancio ribassista si sia attenuato, senza tuttavia superare la pressione complessiva esercitata dalle medie mobili superiori.

Al ribasso, il supporto immediato è rappresentato dalla banda centrale a 176,90, seguito dal minimo del 2 novembre a 175,70. Una rottura di questo livello potrebbe aprire la strada verso la banda di Bollinger inferiore, intorno a 175,30. 

Al rialzo, la resistenza iniziale coincide con la banda di Bollinger superiore, nei pressi di 178,45, dove potrebbero tornare a farsi avanti i venditori. Una netta rottura al di sopra di questo livello aprirebbe la strada verso la soglia psicologica di 180,00, per poi puntare alla più significativa resistenza della SMA a 100 giorni a 181,70.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)