L’oro scende sotto i 4.150 dollari mentre i prezzi elevati del petrolio rafforzano le prospettive di un’ulteriore stretta monetaria della Fed

• Il prezzo dell’oro scende intorno a 4.120 dollari nelle prime ore della sessione asiatica di mercoledì.
• I prezzi del petrolio sono rimasti elevati, alimentando i timori sull’inflazione che potrebbero mantenere la Fed orientata verso un nuovo rialzo dei tassi nel corso dell’anno.
• Secondo lo strumento FedWatch di CME, gli operatori attribuiscono una probabilità del 16,1% a un rialzo dei tassi a ottobre.

Il prezzo dell’oro (XAU/USD) arretra leggermente verso 4.120 dollari nelle prime ore della sessione asiatica di mercoledì. Il metallo prezioso prosegue il calo, poiché i prezzi elevati del petrolio alimentano i timori di un’inflazione persistente negli Stati Uniti e della possibilità che la Federal Reserve (Fed) mantenga i tassi di interesse elevati più a lungo.

Lunedì le forze armate iraniane hanno dichiarato che Teheran non ha ancora chiuso completamente lo Stretto di Hormuz e che può estendere il blocco allo Stretto di Bab el-Mandeb e al Canale di Suez. Gli Houthi hanno affermato di aver attaccato l’aeroporto internazionale Re Khalid di Riad, gli impianti di Saudi Aramco a Yanbu, sulla costa del Mar Rosso, il giacimento petrolifero di Shaybah e le forze navali saudite.

Il protrarsi delle tensioni in Medio Oriente e le possibili interruzioni delle spedizioni energetiche attraverso il Golfo Persico potrebbero alimentare i timori di un’inflazione trainata dal petrolio, gravando sul metallo giallo.

Gli operatori scontano ora una probabilità di quasi il 16,1% di un ulteriore rialzo di un quarto di punto percentuale alla riunione della Fed del 27-28 ottobre, dopo che le dichiarazioni del presidente Kevin Warsh della scorsa settimana sono state interpretate come un rafforzamento delle aspettative di una pausa.

L’inflazione resta tuttavia al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed, mantenendo l’attenzione degli operatori sulla possibilità che i responsabili della politica monetaria optino per una pausa questo mese prima di riprendere la stretta nel corso dell’anno. L’oro viene spesso utilizzato come copertura contro l’inflazione, ma non genera interessi, risultando meno attraente quando i tassi sono elevati.

Gli asset rischiosi divergono: le tensioni in Francia pesano sull’Europa e il dollaro si rafforza

Gli analisti di Commerzbank evidenziano una crescente divergenza tra gli asset rischiosi, osservando che «le azioni europee sono scese in un contesto di tensioni politiche in Francia, mentre i rendimenti dei Treasury statunitensi sono saliti poiché la ripresa azionaria ha ridotto la domanda di beni rifugio». In questo contesto, la banca aggiunge che «il dollaro statunitense si è leggermente rafforzato», mentre i cambiamenti nella propensione al rischio si sono riflessi anche sulle materie prime: «il prezzo del petrolio Brent è sceso dello 0,3% a 109,55 dollari» e «l’oro ha perso lo 0,6%, attestandosi a 4.141 dollari».

Warsh sottolinea il boom degli investimenti e l’attenzione all’IA, ma lascia aperte le opzioni della Fed fino a fine anno

Il discorso del presidente della Fed Warsh ottiene un punteggio di 5,6/10 su FXS Speechtracker, leggermente inferiore alla media storica di 6,1/10, indicando un tono un po’ meno incisivo ma comunque costruttivo. L’ammissione di essere «eccessivamente segnato dalla crisi finanziaria globale» evidenzia un orientamento prudente, anche se Warsh sottolinea la crescita strutturale e un’impennata degli investimenti trainata da «buone politiche», rifiutandosi al contempo di anticipare l’esito delle riunioni di ottobre e dicembre. L’enfasi sull’IA come motore della domanda, sulle audizioni sul territorio e sui gruppi di lavoro suggerisce che la Fed stia attivamente sviluppando nuove competenze e conoscenze, senza però fornire indicazioni esplicite in grado di modificare sostanzialmente le prospettive di politica monetaria rispetto allo scenario di riferimento consolidato.

Il FXS Fed Sentiment Index è rimasto invariato, con una variazione di 0,00 punti e un livello ancora elevato di 127,51, confermando che il tono complessivo della politica monetaria resta decisamente restrittivo nonostante l’assenza di nuovi segnali. La combinazione di un indice stabile e di un punteggio del discorso inferiore alla media indica che le dichiarazioni di Warsh hanno sostanzialmente confermato le aspettative esistenti di un orientamento della Fed favorevole al dollaro, senza introdurre nuove sorprese in senso restrittivo o accomodante.

Analisi tecnica: l’oro resta al di sotto dei principali livelli di resistenza

Nel grafico giornaliero, XAU/USD apre su un livello cruciale e rimane al di sotto della linea mediana delle bande di Bollinger a 20 giorni e della media mobile semplice (SMA) a 100 giorni. Il quadro di breve termine resta quindi ribassista, poiché questi livelli superiori continuano a contenere i rialzi. Il valore contenuto dell’indice di forza relativa (RSI) a 14 giorni, intorno a 41, conferma la debolezza del momentum, suggerendo rischi al ribasso senza segnalare ancora condizioni di ipervenduto.

Al rialzo, la prima resistenza si colloca in corrispondenza della linea mediana delle bande di Bollinger, vicino a 4.170 dollari, seguita dalla SMA a 100 giorni intorno a 4.235 dollari e dalla banda superiore di Bollinger a 4.275 dollari. Questi livelli formano un’ampia zona di offerta che potrebbe limitare i recuperi. Al ribasso, il prossimo supporto significativo si trova in corrispondenza della banda inferiore di Bollinger, vicino a 4.065 dollari, dove gli acquirenti potrebbero tentare di frenare la discesa qualora le pressioni ribassiste dovessero proseguire.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di IA. Scopri di più.)