L’oro scende verso i 4.000 dollari mentre i dati PCE USA rafforzano le probabilità di un rialzo dei tassi della Fed a dicembre

• Il prezzo dell’oro crolla verso i 4.015 dollari nelle prime ore della sessione asiatica di venerdì.
• L’inflazione PCE negli Stati Uniti ha accelerato a settembre.
• Gli operatori attribuiscono una probabilità del 74,9% a un rialzo dei tassi di interesse della Fed a dicembre.

Il prezzo dell’oro (XAU/USD) scende intorno ai 4.015 dollari nelle prime ore della sessione asiatica di venerdì. Il metallo prezioso perde terreno poiché i dati sull’inflazione statunitense hanno rafforzato le aspettative di un rialzo dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) entro la fine dell’anno.

L’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) degli Stati Uniti è aumentato dello 0,5% a settembre, dopo un incremento dello 0,3% ad agosto, secondo i dati pubblicati giovedì dal Bureau of Economic Analysis del Dipartimento del Commercio. Il dato è risultato in linea con le aspettative del mercato.

«Le prospettive di un’inflazione ostinatamente elevata, che continua a superare gli obiettivi della Fed, stanno alimentando l’idea che la Fed alzerà i tassi nella riunione di dicembre. È questo ... il principale freno al mercato dell’oro in questo momento, e il rapporto PCE di oggi non ha fatto nulla per attenuare questo timore», ha dichiarato David Meger, direttore delle negoziazioni sui metalli presso High Ridge Futures.

Il Federal Open Market Committee (FOMC) ha lasciato invariati i tassi di interesse nell’intervallo compreso tra il 3,75% e il 4% durante la riunione di politica monetaria di ottobre, tenutasi mercoledì. Il presidente della Fed Kevin Warsh non ha fornito indicazioni sulle prospettive, ma ha riconosciuto che la banca centrale non ha raggiunto la stabilità dei prezzi. «Ci stiamo lavorando», ha dichiarato Warsh.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati scontano ora una probabilità di circa il 74,9% di un rialzo dei tassi statunitensi a dicembre. Tassi di interesse più elevati aumentano il costo opportunità di detenere oro, che non offre rendimento.

La tenuta dell’oro contrasta con le pressioni sui metalli preziosi a uso industriale

Secondo TD Securities, «i metalli industriali sono in difficoltà» dopo l’ultima riunione del FOMC, mentre l’oro continua a mostrare una forza relativa. La banca osserva che «mentre l’oro mantiene una discreta tenuta dopo il FOMC, i metalli preziosi a uso industriale tendono al ribasso, con l’argento e i metalli del gruppo del platino (PGM) che registrano una netta sottoperformance, poiché i fattori macroeconomici sfavorevoli e la prospettiva di una stretta monetaria pesano sulle prospettive della domanda». Questa divergenza evidenzia un orientamento più difensivo nell’intero comparto, con gli investitori che privilegiano l’oro rispetto ai metalli preziosi maggiormente esposti al ciclo economico.

Warsh ribadisce il fermo obiettivo di stabilità dei prezzi al 2%, mantenendo vigili i rialzisti sul dollaro

Il tono di Warsh in conferenza stampa è decisamente restrittivo, con il punteggio di 7/10 del FXS Speechtracker in linea con il livello di riferimento consolidato, a sottolineare la continuità piuttosto che un cambio di regime. L’enfasi sul fatto che «garantire la stabilità dei prezzi non è una questione di una data fissa sul calendario» segnala un approccio dipendente dai dati e orientato ai risultati, ribadendo l’impegno a «debellare l’inflazione» completamente, mentre la Fed afferma che la «nuova medicina monetaria» e la rimozione dello stimolo a settembre stanno iniziando a produrre effetti. La ripetuta fiducia nel fatto che le aspettative di inflazione stiano «andando nella direzione giusta», insieme a un rigoroso obiettivo del 2% per l’inflazione PCE e alla determinazione a conseguire la stabilità dei prezzi «senza se e senza ma», indica che la Fed non sta ancora valutando una svolta anticipata, un contesto generalmente favorevole al dollaro rispetto all’euro e allo yen.

Il balzo di 14,39 punti del FXS Fed Sentiment Index, a quota 141,89, segna un chiaro rafforzamento dell’orientamento restrittivo, spingendo l’indicatore ancora più al di sopra della soglia neutrale di 100 e confermando che questa comunicazione risulta più restrittiva rispetto ai recenti messaggi della Fed. Insieme al punteggio stabile di 7/10 del FXS Speechtracker, il livello elevato del FXS Fed Sentiment Index segnala ai mercati valutari che l’orientamento di politica monetaria resta volto a mantenere condizioni più restrittive, una configurazione che tende a sostenere il dollaro nei confronti delle principali valute.

Analisi tecnica: l’oro mantiene un’impostazione ribassista sotto la SMA a 100 giorni

Nel grafico giornaliero, XAU/USD mantiene un orientamento ribassista nel breve termine, con il prezzo a pronti al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 100 giorni e della banda centrale di Bollinger. Il prezzo si muove appena al di sopra della banda inferiore di Bollinger, mentre l’indice di forza relativa (RSI), a 38,23, rimane in territorio ribassista ma lontano dall’ipervenduto, suggerendo una persistente pressione al ribasso piuttosto che una capitolazione.

Al ribasso, il supporto immediato si trova in corrispondenza della banda inferiore di Bollinger, intorno ai 3.995 dollari, dove i venditori potrebbero prendersi una pausa. Al rialzo, la prima resistenza coincide con la banda centrale di Bollinger, vicino ai 4.115 dollari, seguita dalla SMA a 100 giorni a 4.215 dollari e dalla banda superiore di Bollinger a 4.230 dollari. Questi livelli dovrebbero essere riconquistati per attenuare l’attuale impostazione ribassista e aprire la strada a una ripresa più duratura.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’aiuto di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)