La rupia indiana si muove con cautela a inizio settimana

La rupia indiana si muove con cautela nei confronti del dollaro statunitense all’inizio della settimana della riunione di politica monetaria della Fed.
Gli investitori si aspettano che la Fed lasci i tassi di interesse invariati nell’intervallo del 3,75%-4,00%.
I prezzi elevati del petrolio continuano a mantenere sotto pressione la valuta indiana.

La rupia indiana (INR) inizia la settimana senza recuperare le perdite di venerdì nei confronti del dollaro statunitense (USD). La coppia USD/INR sale leggermente verso quota 95,00, mentre la valuta indiana risente delle pressioni dovute ai prezzi elevati del petrolio.

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Lunedì, il contratto sul petrolio greggio negoziato sul MCX con scadenza il 19 novembre apre con un gap ribassista di quasi il 2%, intorno a 9.612 rupie, ma rimane vicino ai recenti massimi di 9.828 rupie segnati venerdì.

Le valute di economie come l’India, che dipendono fortemente dalle importazioni di petrolio per soddisfare il proprio fabbisogno energetico, tendono a sottoperformare in un contesto di prezzi petroliferi elevati.

Cosa mantiene elevati i prezzi del petrolio?

Secondo TD Securities, i prezzi del greggio mantengono un orientamento rialzista nel breve termine. Gli analisti avvertono: «Ci aspettiamo che il petrolio greggio continui a presentare rischi prevalentemente al rialzo nel breve termine, poiché il rischio di un’escalation in vista delle elezioni israeliane e delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti rimane elevato». Osservano inoltre che «i recenti attacchi degli Houthi hanno determinato un aumento del premio per il rischio incorporato nei prezzi di mercato, mentre i persistenti attacchi dell’Iran alle petroliere sembrano essere riusciti a ridurre parte dei flussi attraverso lo Stretto di Hormuz», rafforzando il premio geopolitico già incluso nelle quotazioni attuali.

Il dollaro statunitense arretra all’inizio della settimana della Fed

Il dollaro statunitense inizia la settimana in calo, in un clima di cautela in vista dell’annuncio di politica monetaria della Fed di mercoledì e della pubblicazione, giovedì, della stima preliminare del prodotto interno lordo (PIL) del terzo trimestre e dei dati di settembre sull’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE).

Gli analisti di Royal Bank of Canada prevedono che la Fed mantenga invariata la politica monetaria nella riunione di questa settimana: «Mercoledì la Fed dovrebbe lasciare invariato l’intervallo obiettivo del tasso sui federal funds, dopo averlo alzato a settembre per la prima volta dal 2023». Sebbene la decisione di settembre abbia segnato la ripresa della stretta monetaria, RBC osserva che «i membri del FOMC continuano a segnalare che seguiranno ulteriori rialzi, ma le dichiarazioni successive all’ultima decisione suggeriscono un approccio graduale». Quanto al percorso atteso, la banca ribadisce: «Ci aspettiamo altri due rialzi dei tassi da 25 punti base entro la fine del primo trimestre del 2027».

Oltre alla politica monetaria della Fed e alla pubblicazione dei principali dati economici, gli investitori seguiranno con attenzione i risultati del terzo trimestre degli hyperscaler, tra cui Amazon, Alphabet e Microsoft.

Le indicazioni prospettiche degli hyperscaler sui propri piani di spesa per le infrastrutture di intelligenza artificiale (IA) avrebbero un impatto significativo sul dollaro statunitense e sui rendimenti dei Treasury USA. Nei trimestri passati, gli hyperscaler hanno emesso ingenti volumi di debito per finanziare i propri piani di spesa nell’IA, determinando un forte aumento dei rendimenti obbligazionari statunitensi.

Le indicazioni sui piani di spesa nell’IA avrebbero un impatto significativo anche sulla rupia indiana, dato che sui mercati globali l’India è considerata un investimento in controtendenza rispetto al tema dell’IA.

Analisi tecnica di USD/INR

Sul grafico giornaliero, USD/INR scambia a 94,9455, mantenendo un orientamento ribassista nel breve termine, con il cambio a pronti al di sotto della media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni, situata a 95,3456. La coppia ha registrato un netto arretramento dalla recente area di 96,80 e l’EMA costituisce ora un ostacolo immediato a qualsiasi tentativo di recupero. Nel frattempo, l’indice di forza relativa (RSI), intorno a 39, suggerisce uno slancio ribassista debole ma in fase di stabilizzazione, dopo aver toccato la zona di ipervenduto all’inizio del mese.

Al rialzo, la prima resistenza si trova in corrispondenza dell’EMA a 20 giorni a 95,3456. Una chiusura giornaliera al di sopra di questa barriera contribuirebbe ad attenuare le attuali pressioni di vendita, aprendo la strada a livelli più elevati. Sul versante ribassista, un sostegno allo slancio è indicato dall’RSI a 39,62; una discesa duratura dell’oscillatore verso l’area di 30 rafforzerebbe l’impostazione ribassista ed esporrebbe la coppia a ulteriori perdite sotto quota 95.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di IA. Scopri di più.)

Domande frequenti sulla rupia indiana

Quali sono i principali fattori che influenzano la rupia indiana?

La rupia indiana (INR) è una delle valute più sensibili ai fattori esterni. Il prezzo del petrolio greggio (il Paese dipende fortemente dalle importazioni petrolifere), il valore del dollaro statunitense – la maggior parte degli scambi commerciali avviene in USD – e il livello degli investimenti esteri sono tutti fattori rilevanti. Anche gli interventi diretti della Reserve Bank of India (RBI) sul mercato dei cambi per mantenere stabile il tasso di cambio, così come il livello dei tassi di interesse fissati dalla RBI, esercitano un’influenza significativa sulla rupia.

In che modo le decisioni della Reserve Bank of India incidono sulla rupia indiana?

La Reserve Bank of India (RBI) interviene attivamente sul mercato dei cambi per mantenere stabile il tasso di cambio e favorire così gli scambi commerciali. Inoltre, la RBI cerca di mantenere il tasso di inflazione al proprio obiettivo del 4%, adeguando i tassi di interesse. Tassi di interesse più elevati tendono a rafforzare la rupia. Ciò è dovuto al ruolo del «carry trade», una strategia in cui gli investitori prendono in prestito denaro nei Paesi con tassi di interesse più bassi per investirlo in Paesi che offrono tassi relativamente più elevati, traendo profitto dalla differenza.

Quali fattori macroeconomici influenzano il valore della rupia indiana?

Tra i fattori macroeconomici che influenzano il valore della rupia figurano l’inflazione, i tassi di interesse, il tasso di crescita economica (PIL), la bilancia commerciale e gli afflussi di investimenti esteri. Un tasso di crescita più elevato può attirare maggiori investimenti dall’estero, facendo aumentare la domanda di rupie. Un saldo commerciale meno negativo finirà per tradursi in una rupia più forte. Anche tassi di interesse più elevati, soprattutto quelli reali (ossia i tassi di interesse al netto dell’inflazione), sono favorevoli alla rupia. Un contesto di maggiore propensione al rischio può favorire maggiori afflussi di investimenti esteri diretti e indiretti (FDI e FII), anch’essi a sostegno della rupia.

In che modo l’inflazione incide sulla rupia indiana?

Un’inflazione più elevata, soprattutto se superiore a quella delle economie comparabili all’India, è generalmente negativa per la valuta, poiché ne riflette il deprezzamento dovuto a un eccesso di offerta. L’inflazione aumenta anche il costo delle esportazioni, portando alla vendita di una maggiore quantità di rupie per acquistare beni importati dall’estero, con effetti negativi sulla valuta indiana. Allo stesso tempo, un’inflazione più elevata induce solitamente la Reserve Bank of India (RBI) ad alzare i tassi di interesse, il che può favorire la rupia grazie alla maggiore domanda da parte degli investitori internazionali. Un’inflazione più bassa produce l’effetto opposto.

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