Giappone: i rischi per l’inflazione dei beni restano orientati al rialzo – Societe Generale

Gli economisti di Societe Generale Reo Sakida e Jin Kenzaki osservano che, nei dati di ottobre sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) di Tokyo, l'inflazione alimentare ha continuato a rallentare, mentre quella dei beni legati al petrolio è leggermente aumentata. Sottolineano che i rincari dei prodotti alimentari a monte della filiera e l'aumento dei costi energetici non si sono ancora pienamente trasmessi ai prezzi al consumo, mantenendo i rischi per l'inflazione dei beni orientati al rialzo nei prossimi mesi.

Prezzi dei beni e pressioni legate all'energia

"Il contributo dei prezzi dei beni è rimasto sostanzialmente invariato a +1,61 punti percentuali (rispetto a +1,62). La crescita dei prezzi alimentari ha continuato a rallentare e il loro contributo è sceso a +0,74 punti percentuali (rispetto a +0,86). Ciò riflette in parte un'elevata base di confronto nell'ottobre 2025, mentre i prezzi alimentari non rispecchiano ancora i maggiori costi a monte della filiera."

"Negli ultimi mesi, gli indicatori anticipatori dei prezzi alla produzione (PPI) e il CPI alimentare hanno mostrato andamenti divergenti, con i prezzi al consumo che non hanno ancora seguito il rialzo dei prezzi alla produzione. Ci aspettiamo che il CPI alimentare recuperi questo ritardo nei prossimi mesi."

"L'inflazione dei beni legati al petrolio ha accelerato leggermente, portandosi a +0,20 punti percentuali (rispetto a +0,18), e ha mantenuto una tendenza al rialzo. Il contributo di queste voci è aumentato nettamente negli ultimi quattro mesi, da +0,06 punti percentuali a giugno. I prezzi al consumo non riflettono ancora pienamente l'ultimo aumento dei costi energetici dovuto ai disordini in corso in Medio Oriente."

"Poiché l'ultimo aumento dei costi energetici non si è ancora pienamente riflesso nei prezzi al consumo, i rischi per l'inflazione dei beni rimangono orientati al rialzo."

(Questo articolo è stato realizzato con l'ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)