Il franco svizzero perde terreno mentre gli operatori guardano ai dati sull’occupazione USA

• Il franco svizzero si indebolisce mentre il dollaro statunitense ritrova stabilità dopo l’ondata di vendite innescata dalle elezioni.
• Gli operatori guardano alle richieste di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti e al rapporto NFP di venerdì per indicazioni sulla prossima mossa della Fed.
• Il tasso di riferimento della BNS allo 0% penalizza il franco in termini di rendimento rispetto alle altre principali valute.

Giovedì il franco svizzero (CHF) perde i guadagni precedenti, mentre il dollaro statunitense (USD) mostra segnali di stabilizzazione dopo la volatilità legata alle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, favorendo il rimbalzo di USD/CHF. Al momento della stesura, la coppia scambia intorno a 0,8176, in rialzo dello 0,10% nella giornata, dopo aver recuperato da un minimo intraday di 0,8135.

Mercoledì il dollaro statunitense è sceso ai minimi delle ultime cinque settimane dopo che i Democratici hanno conquistato il controllo di entrambe le camere del Congresso, aumentando le prospettive di uno stallo politico che potrebbe limitare nuovi tagli fiscali e pacchetti di spesa. Il risultato ha inoltre alimentato le aspettative di maggiori pressioni sul presidente degli Stati Uniti Donald Trump affinché ponga fine alla guerra tra Stati Uniti e Iran, innescando un forte calo dei prezzi del petrolio e attenuando in parte i timori per l’inflazione.

Tuttavia, con l’attenuarsi delle turbolenze post-elettorali, il dollaro statunitense ritrova una certa stabilità, mentre gli operatori tornano a concentrarsi sulle prospettive di una politica monetaria restrittiva da parte della Federal Reserve (Fed), che offrono un sostegno di fondo al biglietto verde. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, si attesta intorno a 101,60, in recupero da un minimo intraday di 101,20.

Nonostante il calo, i prezzi dell’energia restano ben al di sopra dei livelli precedenti alla guerra, complicando gli sforzi della Fed per riportare stabilmente l’inflazione al suo obiettivo del 2%. Con l’inflazione ancora superiore all’obiettivo e una crescita economica che continua a tenere, gli operatori ritengono che la Fed potrebbe effettuare un ulteriore rialzo dei tassi a dicembre; lo strumento FedWatch del CME attribuisce a questo scenario una probabilità di circa il 79%.

L’attenzione si sposta ora sui prossimi dati sull’occupazione statunitense, alla ricerca di nuove indicazioni sulle prospettive di politica monetaria della Fed: giovedì saranno pubblicate le richieste iniziali settimanali di sussidio di disoccupazione e venerdì i dati sull’occupazione non agricola (Nonfarm Payrolls, NFP).

Sul fronte svizzero, il franco è penalizzato dagli ampi differenziali dei tassi di interesse rispetto alle altre principali economie, poiché il tasso di riferimento della Banca nazionale svizzera (BNS) allo 0% pone la valuta in una posizione di svantaggio in termini di rendimento.

Sebbene i dati recenti mostrino una ripresa dell’inflazione, le condizioni per un rialzo dei tassi restano difficili da soddisfare, poiché l’inflazione rimane nell’intervallo che la BNS considera compatibile con la stabilità dei prezzi. Intervenendo giovedì, il presidente della BNS Martin Schlegel ha dichiarato che la banca centrale «non ha ancora osservato effetti di secondo impatto significativi» e che «interverrebbe qualora la stabilità dei prezzi fosse a rischio».