Il franco svizzero si indebolisce mentre il dollaro USA avanza in attesa della decisione di politica monetaria della Fed

• USD/CHF si rafforza: i mercati si aspettano che la Fed mantenga invariati i tassi di interesse in attesa dei prossimi dati economici.
• Il miglioramento del clima di fiducia sull’intelligenza artificiale e l’imminente pubblicazione dei risultati delle società tecnologiche hanno ridotto la domanda di titoli del Tesoro statunitense.
• I responsabili della politica monetaria svizzera ritengono contenuti i rischi di inflazione e prevedono tassi di interesse stabili fino al 2027.

USD/CHF avanza per il quarto giorno consecutivo, scambiando intorno a 0,8300 durante la sessione asiatica di mercoledì. La coppia si apprezza grazie al rafforzamento del dollaro statunitense (USD), in un clima di cautela sui mercati in vista della decisione sui tassi di interesse della Federal Reserve statunitense (Fed), attesa nel corso della giornata. Gli investitori monitorano attentamente anche la pubblicazione di dati economici chiave, tra cui la crescita del PIL e l’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE), alla ricerca di ulteriori indicazioni sul futuro percorso della politica monetaria.

È ampiamente previsto che mercoledì la Fed lasci invariato il tasso di interesse di riferimento nell’attuale intervallo obiettivo del 3,75%-4,0%. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati scontano una probabilità del 92,8% che i tassi restino invariati in questa riunione, mentre la probabilità di un rialzo a dicembre si attesta all’84,4%. Gli operatori presteranno particolare attenzione alle dichiarazioni del presidente della Fed, Kevin Warsh, per cogliere eventuali indicazioni, anche sfumate, sulle prospettive economiche della banca centrale.

Nel frattempo, la domanda di titoli del Tesoro come beni rifugio si è indebolita con il miglioramento del clima di fiducia del mercato sull’intelligenza artificiale. I prossimi risultati delle principali società tecnologiche dovrebbero fornire nuove indicazioni sulla domanda legata all’IA — un settore che ha contribuito in misura significativa alla crescita economica statunitense — invertendo in parte i flussi verso i beni rifugio innescati dalla recente ondata di vendite sui titoli tecnologici a livello globale.

Dai verbali della riunione della Banca nazionale svizzera (BNS) emerge che i responsabili della politica monetaria hanno rilevato un aumento delle pressioni inflazionistiche, senza tuttavia riscontrare segnali di una loro propagazione più ampia all’economia. Hanno attribuito l’accelerazione dell’inflazione principalmente al rincaro del petrolio e all’indebolimento del franco. La BNS ha mantenuto il tasso di riferimento allo 0% e il presidente Schlegel ha dichiarato che, al momento, non sono necessari adeguamenti, considerata la complessiva stabilità dei prezzi. Mentre gli economisti prevedono che i tassi rimangano invariati fino al 2027, i mercati finanziari iniziano a scontare un possibile rialzo all’inizio del 2027.

USD/CHF prolunga il rialzo, ma UOB dubita del superamento della resistenza principale

Gli strategist di UOB Group osservano che USD/CHF ha continuato a salire gradualmente all’inizio della settimana, con il dollaro «salito fino a un massimo di 0,8294 prima di chiudere a 0,8290 (+0,23%)». Ricordano che, quando la coppia scambiava vicino a 0,8270, avevano già segnalato che «il mercato è in ipercomprato dopo il forte rialzo degli ultimi due giorni, ma c’è margine affinché USD metta alla prova 0,8290», sottolineando al contempo che «un rialzo duraturo al di sopra di questo livello è improbabile».

Guardando alle prossime sedute, UOB osserva che «la spinta ribassista sta iniziando a rallentare e il mercato rimane in ipercomprato», ma l’ultimo movimento al rialzo «non mostra ancora segnali di una pausa». Per la prossima sessione, gli strategist ritengono che USD «potrebbe salire leggermente, ma è improbabile che un eventuale rialzo raggiunga la resistenza principale a 0,8320», mentre il primo supporto è ora individuato a 0,8270.