Regno Unito: persistono i rischi per i conti pubblici nonostante una manovra di bilancio neutrale - Deutsche Bank

Sanjay Raja, capo economista di Deutsche Bank per il Regno Unito, giudica la legge di bilancio del ministro delle Finanze Healey sostanzialmente neutrale per le finanze pubbliche, con un impatto stimato di 1,3 miliardi di GBP. Il pacchetto limita gli aumenti delle imposte, rafforzando al contempo gli investimenti e attenuando le pressioni legate al costo della vita. Si prevede che l’indebitamento faticherà a scendere e resterà leggermente al di sopra delle precedenti previsioni, lasciando un consistente disavanzo da colmare e difficili scelte di risanamento da affrontare.

Orientamento di bilancio neutrale, ma rischi in aumento

«Si stima che il pacchetto di misure introdotto dalla legge di bilancio abbia un impatto sostanzialmente neutrale (1,3 miliardi di GBP). Ma non si è trattato affatto di una manovra priva di novità».

«Il mantra del ministro delle Finanze in vista della legge di bilancio autunnale era “non fare danni”, e riteniamo che questo obiettivo sia stato raggiunto. Il maggiore incremento della spesa ha riguardato gli investimenti».

«Va detto che la pressione fiscale resta avviata a raggiungere nuovi massimi dal dopoguerra. Nel complesso, si prevede che le misure ridurranno l’indebitamento di circa 10 miliardi di GBP entro la fine dell’orizzonte di previsione».

«In effetti, si prevede che l’indebitamento netto del settore pubblico rimarrà persistente al 4,2% del PIL nell’esercizio finanziario in corso, per poi scendere al 3,4% del PIL. Le prospettive di medio termine indicano che l’indebitamento resterà di quasi 0,2 punti percentuali al di sopra delle proiezioni della dichiarazione di bilancio primaverile, attestandosi all’1,8% del PIL entro il 2031/32».

«In parole semplici, nel nuovo anno ci sarà un buco nei conti pubblici di circa 25-40 miliardi di GBP da colmare. Gli interrogativi sulla concentrazione del risanamento di bilancio previsto nelle fasi finali dell’orizzonte di previsione solleveranno inoltre dubbi sulla credibilità della stretta di bilancio prospettata».

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)