캐나다 중앙은행: 중립금리로 점진적 복귀 – TD Securities

Andrew Kelvin과 Robert Both가 이끄는 TD Securities 거시경제팀은 캐나다 중앙은행이 10월에 금리를 인상할 것이라는 시장의 확신에 동의하지 않는다. 이들은 캐나다 중앙은행이 이번에는 금리를 2.25%로 동결한 뒤, 12월과 1월에 각각 25bp씩 인상해 정책금리를 중립금리 범위의 중간 수준으로 끌어올릴 것으로 예상한다. 이 과정에서 인플레이션의 확산 정도와 성장 지표, 새로운 관세의 영향을 주시할 것으로 내다봤다.

10월 동결 후 12월과 1월 금리 인상

"인플레이션 확산이 제한적이고 단기 전망이 불확실하다는 점을 고려할 때, 우리는 10월 금리 인상에 대한 시장의 확신에 동의하지 않는다."

"실질적으로 전망의 확실성을 확보하는 것과 인플레이션을 억제하는 것 사이에는 상충관계가 있다. 중앙은행은 전망을 확인할 수 있는 추가 지표를 기다릴 수 있지만, 그 대가로 기조적 인플레이션의 점진적인 상승을 용인해야 한다."

"우리가 강조하는 것은 단기 인플레이션 압력이 충분히 억제돼 있어 중앙은행이 향후 6주간의 지표를 더 지켜볼 여유가 있다는 점이다."

"따라서 우리는 캐나다 중앙은행이 금리를 동결하면서도, 성장 흐름이 양호하게 유지된다는 전제하에 향후 회의에서 금리를 인상할 것이라는 명확한 신호를 보낼 것으로 예상한다."

"10월에 서둘러 금리를 인상할 필요는 없다고 보지만, 금리가 2.25%에 훨씬 더 오래 머물 것으로 예상하지도 않는다. 우리는 금리 인상 예상 시점을 1월과 3월에서 12월과 1월로 앞당긴다. 이를 통해 중앙은행은 인플레이션 압력이 더 광범위하게 확산될 위험에 대응하는 동시에 단기 성장 전망과 새로운 338 관세의 영향을 좀 더 명확히 파악할 시간을 확보할 수 있을 것이다."

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성됐으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)