영국 파운드화: 미 달러 대비 추가 상승 문턱 높아져 - OCBC

OCBC의 전략가 Sim Moh Siong과 Christopher Wong은 영국 파운드화(GBP)가 재정 규율, 견조한 영국 경제 성장, 정치적 안정성 개선에 힘입어 지지를 받고 있으며, 최근 예산안에서도 재정준칙상 여력이 유지됐다고 평가했다. 다만 시장은 이미 2027년까지 이어질 영란은행(BoE)의 공격적인 긴축 경로를 가격에 반영하고 있다. 이에 따라 파운드화가 추가로 상승하려면 이를 뒷받침하는 경제지표와 영란은행의 실제 긴축 이행이 필요해져, 다음 상승 국면으로 진입하기 위한 문턱이 높아지고 있다.

우호적인 여건에도 긴축 전망은 이미 가격에 반영

“파운드화는 에너지 비용 상승에 따른 재정 부담에도 예상보다 선방했다. 무엇보다 이번 예산안은 이러한 우려를 키우지 않았다. 중동 분쟁의 영향을 일부 흡수하고도 재정준칙을 준수했으며, 재정안정 준칙상 150억 파운드의 여력을 유지했다.”

“영국의 전반적인 여건도 여전히 비교적 우호적이다. 경제 성장은 견조한 모습을 보였고, 영국 예산책임청(OBR)은 2026년 성장률 전망치를 1.2%로 상향 조정했다. 정치적 안정성 강화와 재정 규율은 파운드화에 상대적인 지지 요인으로 계속 작용할 것으로 보이며, 영국과 유럽연합(EU) 간 경제적 관계가 더욱 긴밀해지면 중기적으로 추가 호재가 될 수 있다.”

“하지만 손쉬운 상승 구간은 이미 지났을 수 있다. 시장은 이미 영란은행의 공격적인 긴축 사이클을 가격에 반영하고 있다. 11월 금리 인상 가능성은 상당 부분 반영됐으며, 2027년까지 훨씬 더 큰 폭의 추가 긴축이 이뤄질 것이라는 전망도 반영돼 있다. 이미 상당한 긴축 전망이 가격에 반영된 만큼, 파운드화가 다음 상승 국면에 진입하기 위한 문턱은 점점 더 높아지고 있다.”

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