은 가격 전망: XAG/USD, 50.50달러 부근으로 하락하며 11개월 만에 최저치 경신

• 끈질긴 인플레이션과 견조한 경제 성장으로 미국 연방준비제도(연준)의 금리 인상 기대가 높아지면서 은 가격이 하락했다.
• 9월 개인소비지출(PCE) 물가상승률 확대와 3분기 3.4%의 국내총생산(GDP) 성장률은 미국 경제가 계속 회복력을 유지하고 있음을 보여줬다.
• 연준은 중간선거를 앞두고 금리를 동결했으며, 시장은 12월 금리 인상 확률을 75%로 반영했다.

은 가격(XAG/USD)은 금요일 유럽 거래 시간대에 트로이온스당 50.69달러로 11개월 만의 최저치를 경신한 수준 부근에서 거래되며 사흘 연속 하락세를 이어갔다. 미국의 끈질긴 인플레이션과 회복력 있는 경제 성장으로 연준이 올해 말 금리를 인상할 수 있다는 시장의 기대가 강화되면서 은 가격은 하방 압력을 받았다.

미국 PCE 물가지수는 9월 전월 대비 0.5% 상승해 3월 이후 최대 상승폭을 기록하며 인플레이션 압력을 부각했다. 이에 따라 전년 동월 대비 물가상승률은 3.6%로 높아졌으며, 근원 PCE 물가상승률은 3.1%로 상승했다.

한편 미국의 3분기 GDP는 연율 기준 3.4% 증가하며 경제 전반이 여전히 견조함을 보여줬다. 이는 시장 전망치인 3.2%를 웃도는 수치로, 주로 꾸준한 소비지출과 인공지능(AI) 관련 부문의 활발한 투자가 성장을 견인했다.

이러한 경제 여건 속에서 연준은 다가오는 미국 중간선거를 앞두고 수요일 금리를 동결하기로 결정했다. 그럼에도 투자자들은 향후 긴축 가능성을 여전히 높게 반영하고 있다.

CME FedWatch 도구에 따르면, 트레이더들은 현재 12월 25베이시스 포인트(bp) 금리 인상 확률을 약 75%로 반영하고 있다. 이는 불과 하루 전의 84.2%에서 다소 낮아진 수준이다.

거시경제 역풍에 수요 압박받는 은·백금족 금속, 상대적 약세

TD Securities에 따르면, 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 이후에도 귀금속 시장 내 차별화가 계속 두드러지고 있다. 이 은행은 “FOMC 회의 이후 금은 비교적 견조한 흐름을 유지하고 있지만, 산업용 귀금속은 하락 쪽으로 기울고 있다. 거시경제 역풍과 긴축 정책 전망이 수요 전망을 짓누르면서 은과 백금족 금속(PGM)이 뚜렷한 상대적 약세를 보이고 있다”고 지적했다. 이러한 상대적 부진은 투자자들이 긴축 기조가 강화될 가능성 아래 수요 전망을 재평가하면서, 산업 수요에 더 크게 노출된 금속이 금보다 더 큰 압력을 받고 있음을 보여준다.