유로화, 독일 9월 소매판매 예상 밖 감소에 영국 파운드화 대비 상승폭 축소

• EUR/GBP는 월요일 유럽장 초반 0.8345 부근에서 상승폭을 축소했다.
• 독일의 9월 소매판매는 전월 대비 2.0% 감소하며 예상치를 밑돌았다.
• 영란은행은 목요일 열리는 11월 통화정책회의에서 기준금리를 4.0%로 인상할 것으로 예상된다.

EUR/GBP는 월요일 유럽장 초반 0.8345 부근에서 상승폭을 줄이고 있다. 독일 소매판매 지표가 부진하게 나오면서 유로화(EUR)는 소폭 하락하고 있다. 다만 유로존과 독일의 3분기 국내총생산(GDP)이 예상보다 양호하게 나타난 점은 유로화의 낙폭을 제한하는 데 도움이 될 수 있다.

독일 연방통계청이 월요일 발표한 자료에 따르면, 소비지출의 핵심 지표인 독일 소매판매는 9월 전월 대비 2.0% 감소했다. 8월에는 1.2% 증가한 바 있다(기존 1.3%에서 수정). 이는 0.4% 증가를 예상한 시장 전망치를 밑도는 수치다. 전년 동월 대비 소매판매는 9월 2.3% 감소했으며, 직전 수치는 0.3% 감소였다(기존 0.4% 감소에서 수정).

영국에서는 목요일 영란은행(BoE)의 금리 결정에 관심이 집중될 전망이다. 로이터 설문조사에 참여한 이코노미스트들은 영란은행이 11월 통화정책회의에서 기준금리를 3.75%에서 4.0%로 인상할 것으로 예상한다. 실제 인상이 이뤄지면 2023년 8월 이후 첫 금리 인상이 된다.

컨설팅업체 Oxford Economics의 영국 담당 이코노미스트 Alexander Harvey는 “위원회가 몇 차례의 금리 인상을 계획하고 있는지 명확한 방향을 제시할 것으로 보지는 않는다. 다만 회의록이나 베일리 총재가 … 기준금리가 금융시장에 반영된 수준까지 오르지는 않을 것이라는 신호를 보낼 가능성은 있다”고 말했다.

영국 예산안, 국채 위험 프리미엄 축소 전망… EUR/GBP 하방 압력 지속

ING 애널리스트들은 영국 금리에는 여전히 “10년 만기 영국 국채 수익률에 20bp의 위험 프리미엄”이 반영돼 있다고 지적했다. 금리 전략가 Michiel Tukker에 따르면 이 프리미엄은 “오늘 영국 예산안 발표 과정에서 시장에서 해소될 수 있다.” 이들은 예산안 자체가 “영란은행의 긴축 전망에 큰 영향을 미치지는 않을 것으로 예상된다”고 분석하면서도, “최저임금 조정 폭이 예상보다 클 경우 단기금융시장에 매파적 파급효과를 미칠 수 있다”고 경고했다.

ING는 시장 간 파급효과도 언급하며 “오늘 영국과 독일 국채 간 금리차가 다소 축소된다면, 영국이 2027년을 향해 올바른 재정 방향으로 나아가는 몇 안 되는 G7 국가 중 하나로 보인다는 점을 다시 상기시킬 수 있다”고 밝혔다. 또한 “인플레이션 상승으로 더 많은 소득세 납세자에게 높은 세율 구간이 적용되면서 재정적자가 GDP의 4% 미만으로 축소될 것”으로 전망했다.

외환시장과 관련해 ING는 “EUR/GBP가 0.8350 지지선 위를 유지하고 있지만 하방 압력을 받고 있다”고 진단했다. 이 은행은 “영국 국채에 타격을 주는 예상 밖의 예산 지원책이 나오지 않는 한”, “EUR/GBP의 하방 압력이 이어지며 0.8315 부근까지 소폭 하락할 가능성이 있다”고 내다봤다.

나겔의 인플레이션 경고, 유로화의 매파적 기조 강화

유럽중앙은행(ECB)의 나겔은 FXS Speechtracker에서 10점 만점에 8.2점을 기록했다. 이는 과거 평균인 6.9점을 크게 웃도는 수준으로, 평소보다 강한 매파적 성향을 시사한다. ECB가 “인플레이션을 목표 수준으로 되돌리기 위해 필요하다면 단호하게 행동할 것”이라는 약속은 정책 긴축이 여전히 유력한 선택지로 남아 있다는 기대를 강화한다.

나겔이 소비자물가 상승세가 다시 확대됐고 추가적인 물가 상승도 “배제할 수 없다”고 강조한 것은 지속적인 인플레이션 압력에 대한 우려를 부각한다. 에너지 비용 상승을 주요 요인으로 지목한 이번 발언은 유로화의 매파적 기조를 뒷받침한다. 인플레이션이 둔화하지 않을 경우 시장이 긴축 정책의 재개 또는 장기화 가능성을 더 크게 반영할 수 있기 때문이다.

기술적 분석: EUR/GBP, 100일 단순이동평균선 아래에서 약세 전망 유지

일봉 차트에서 EUR/GBP 현물환율은 20일 볼린저밴드 중심선과 100일 단순이동평균선(SMA)을 밑돌며 뚜렷한 단기 약세 흐름을 유지하고 있다. 환율은 볼린저밴드 상단도 크게 밑돌아 상방이 제한되는 구도를 강화하고 있다. 한편 상대강도지수(RSI, 14)는 23으로 과매도 영역에 머물고 있다. 이는 하방 압력이 지속되고 있지만 매도세가 이미 과도한 수준에 도달했음을 시사한다.

하방에서는 볼린저밴드 하단인 0.8315 부근에 1차 지지선이 형성돼 있다. 상방에서는 20일 볼린저밴드의 단순이동평균선인 0.8410 부근이 첫 반등 저항선이며, 다음은 볼린저밴드 상단인 0.8505다. 이후 100일 단순이동평균선인 0.8535가 더 강한 저항선으로 작용한다. 전반적인 약세 기조가 완화되려면 이 수준을 회복해야 한다.

(이 기사의 기술적 분석은 AI 도구의 도움을 받아 작성됐습니다. 자세히 알아보기.)