유로화, 미 달러화 반등에 하락… 프랑스 부채 우려도 부담

• 미 달러가 3주 만의 저점에서 반등하면서 EUR/USD가 장 초반 상승분을 반납했다.
• 프랑스의 재정 우려와 국채 수익률 격차 확대가 유로화에 계속 부담을 주고 있다.
• 트레이더들이 연준과 ECB의 통화정책 결정을 기다리는 가운데 유로존 소비자신뢰지수 부진도 하방 압력을 더하고 있다.

목요일 EUR/USD는 0.33% 하락하며 장 초반 상승분을 반납했다. 아시아 거래 시간대에 3주 만의 저점으로 밀렸던 미 달러(USD)가 반등한 영향이다. 한편 프랑스의 정치적 혼란과 재정 전망을 둘러싼 불확실성이 유로화(EUR)에 계속 부담을 주고 있다. 기사 작성 시점에 EUR/USD는 장중 고점인 1.1256에서 후퇴한 1.1195 부근에서 거래되고 있다.

프랑스의 공공재정 건전화 능력에 대한 지속적인 우려와 거리 시위로 투자자들이 프랑스 국채를 외면하고 있다. 이에 따라 기준물인 10년 만기 국채 수익률은 2002년 이후 처음으로 5%를 넘어섰고, 독일 국채 수익률과의 격차도 확대되고 있다.

Brown Brothers Harriman의 전략가들은 프랑스 재정에 대한 우려가 채권시장에 점점 더 뚜렷하게 반영되고 있다며, “독일 대비 프랑스 10년 만기 국채 수익률 프리미엄은 … 2월 말 이후 100bp 이상 상승한 175bp로, 2011년 기록한 사상 최고치인 약 190bp에 근접하고 있다”고 지적했다. 이들은 “이탈리아의 2018년 예산 위기를 참고한다면” 스프레드가 “약 250bp까지 확대되며 EUR/USD를 1.1000까지 끌어내릴 수 있다”고 분석했다.

장기적인 전망과 관련해 BBH는 “프랑스의 2027년 대통령 선거가 유사한 전환점이 될 수 있지만, 신뢰할 만한 재정적자 감축을 실행할 수 있는 정부가 들어서는 경우에만 가능하다”고 밝혔다. 이들은 이러한 변화가 실현되기 전까지는 “프랑스 국채 스프레드가 추가로 확대될 위험이 남아 있어 EUR/USD에 대한 하방 압력이 지속될 것”이라고 경고했다.

유로존 소비자신뢰지수 잠정치도 유로화의 어려움을 가중했다. 10월 지수는 -17.9로 악화되며 예상치인 -17과 이전 수치인 -16.5를 모두 밑돌았다.

미국에서는 국채 수익률이 수년 만의 고점에서 조정 흐름을 이어가고 있음에도 달러화가 반등하고 있다. 인공지능(AI) 관련 투자에 대한 우려가 글로벌 주식시장에 부담을 주면서 국채 수요가 늘어난 영향이다. 기준물인 미 10년 만기 국채 수익률은 이달 초 5.36%까지 오른 뒤 현재 5.06% 부근에서 거래되고 있다.

주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 미 달러지수(DXY)는 장중 저점인 101.45를 기록한 뒤 101.85 부근에서 거래되고 있다.

통화정책 측면에서 트레이더들은 미국 연방준비제도(Fed·연준)와 유럽중앙은행(ECB)이 모두 10월 회의에서 금리를 동결할 것으로 대체로 예상하고 있다. 다만 중동 긴장과 관련된 에너지발 인플레이션 위험으로 물가상승률이 두 중앙은행의 목표치인 각각 2%를 계속 웃돌 수 있다는 우려가 있어, 연말까지 추가 금리 인상이 이뤄질 것이라는 전망도 여전히 남아 있다.

미국과 이스라엘이 미국 중간선거 이후 이란에 대한 재공격을 검토하고 있다는 보도가 나오면서 유가는 5주 만의 최고치로 상승했다. 동시에 사우디아라비아에서 후티 반군의 공격이 계속되며 걸프 지역 전반의 공급 위험을 높이고 있다.