연준: 12월 금리 인상이 이번 인상 사이클의 정점이 될 전망 – BNY

BNY Markets의 John Velis는 금리 전망과 관련해 미국 연방준비제도(연준)가 10월에는 금리를 인상하지 않을 것으로 예상했다. 시장 역시 당장 금리가 인상될 가능성을 낮게 반영하고 있다. 그는 12월이 다음 금리 인상의 유력한 시점이자 이번 주기의 마지막 인상이 될 것으로 내다봤다. 또 인플레이션이 여전히 주로 공급 측 요인에 의해 좌우되는 가운데, 2027년 12월까지의 시장 내재 정책금리 전망은 가장 매파적이었던 수준에서 낮아졌다고 지적했다.

시장에 반영된 향후 금리 인상 기대 완화

“우리는 다음 주 열리는 10월 회의에서 금리가 인상되지 않을 것으로 예상하며, 시장의 예상도 이와 일치한다. 현재 시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금리가 인상될 확률을 17%만 반영하고 있다.”

“소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI) 상승률의 오름폭이 인플레이션이 현재 수준보다 악화하고 있음을 시사할 만큼 크지는 않다고 본다. 인플레이션은 여전히 항공료와 같은 공급 측 우려나 개인 서비스, 주거, 의료 등 통화정책 기조와 무관한 가격 형성 요인에 의해 좌우되고 있다.”

“우리는 연방기금금리의 다음 인상 시점으로 12월이 유력하다고 보며, 이것이 이번 주기의 마지막 인상이 될 것으로 예상한다.”

“2027년 12월의 시장 내재 연방기금금리는 현재 4.64%에 불과하며, 이는 75베이시스 포인트(bp)에 조금 못 미치는 추가 금리 인상을 반영한다는 점에 주목한다. 이러한 시장의 예상은 불과 몇 주 전 가장 매파적이었던 수준보다 오히려 소폭 낮아졌다.”

“우리는 시장에 반영됐던 최대 100bp의 금리 인상폭(9월 인상 포함)이 실현되기는 어려울 것이라고 주장해 왔다. 특히 2027년 3월과 4월에 접어들면 기저효과가 연간 물가상승률을 낮추는 데 기여할 것이기 때문이다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성됐으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)