원유: 전쟁 위험에 고유가 지속 – 라보뱅크

라보방크의 선임 거시전략가 Bas van Geffen은 미국 중간선거 이후 미국과 이란 간 분쟁이 다시 격화될 가능성에 시장의 관심이 쏠리면서 유가가 4월 이후 최고 수준에 도달했다고 지적했다. 라보방크 전략가들은 미국, 이스라엘 및 연합군이 이란과 후티 반군을 공격하고, 이에 따라 걸프 국가들도 공격받을 가능성이 있다고 전망한다. 이러한 전망은 석유제품 가격 전망치 상향과 에너지 인플레이션의 지속을 뒷받침한다.

전쟁 시나리오, 에너지 가격 상승 뒷받침

"하지만 다음 주 미국 중간선거와 투표 종료 후 미국과 이란 간 전쟁이 다시 격화될 위험에 갈수록 이목이 쏠리고 있다. 미국이 이란을 새롭게 공습할 가능성을 시사하는 정황이 늘어나면서 유가는 4월 이후 최고 수준으로 상승했다."

"당사의 글로벌 전략가들과 에너지 전략가들이 분석했듯이, 우리는 미국과 이스라엘, 그리고 아랍과 유럽 국가들이 폭넓게 참여하는 연합군이 이란과 후티 반군을 공격하고 사우디아라비아 방어에 나설 가능성이 높다고 가정한다. 이처럼 상황이 격화되면 이란과 후티 반군은 걸프 국가들을 공격할 가능성이 높으며, 이집트도 공격 대상이 될 수 있다. 이러한 교전은 강도를 달리하며 2027년 1분기 말까지 이어질 수 있다."

"이는 유가가 높은 수준을 유지하는 요인으로 작용할 것이다. 우리의 주된 우려는 여전히 경유와 선박용 연료유다. 이란과 우크라이나에서 벌어지는 전쟁으로 휘발유, 경유 및 기타 연료를 생산하는 전 세계 정제설비 용량의 약 12%가 가동 중단 상태다."

"러시아·우크라이나와 중동에서 동시에 상황이 격화되면 재고 감소세는 더욱 가팔라질 것이다. 가격 하락과 재고 증가로 이어질 유일한 길은 러시아·우크라이나 전쟁과 미국·이란 전쟁 양쪽 모두에서 긴장이 완화되는 것뿐으로 보인다. 이것이 우리가 석유제품 가격 전망치를 상향 조정한 근거다."

"따라서 에너지 인플레이션은 당분간 높은 수준을 유지할 수밖에 없다. 라가르드 총재도 향후 몇 분기 동안 인플레이션이 목표치를 크게 웃도는 수준에 머물 것이라고 인정했다."

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)