싱가포르 달러: 경제지표 부진 속 박스권 거래 지속 – 코메르츠방크

코메르츠방크의 Henry Hao 박사와 외환 애널리스트 Charlie Lay는 싱가포르의 9월 인플레이션과 제조업 지표가 둔화하면서 글로벌 에너지 비용 상승에도 기조적인 물가 압력이 억제된 수준을 유지했다고 분석했다. 싱가포르통화청(MAS)은 2026년 인플레이션 전망 범위를 좁혔으며, 2027년 인플레이션은 여전히 1.5~2.5% 범위에 머물 것으로 예상한다. 산업생산 증가세는 둔화했으며, 2026년 국내총생산(GDP) 성장률은 5%를 웃돌 가능성이 크다. 이는 싱가포르달러 명목실효환율(SGD NEER)의 완만한 절상 경로 유지와 USD/SGD의 안정적인 박스권 흐름을 뒷받침한다.

지표 둔화, 싱가포르달러 안정세 뒷받침

“싱가포르의 9월 소비자물가 상승률은 전년 동월 대비 2.2%로 이전의 2.3%에서 낮아졌고, MAS 근원 물가상승률도 이전의 2.2%에서 2.0%로 둔화했다. 전체 물가상승률 둔화에는 교통 부문 물가상승률이 8.1%에서 7.4%로 낮아진 점이 일부 기여했다. 반면 식품 물가상승률은 2.3%에서 2.4%로 소폭 높아졌고, 보건의료 물가상승률은 3.3%에서 3.6%로 상승했다. 이번 지표 둔화는 높은 글로벌 에너지 가격과 중동의 공급 차질에도 불구하고 기조적인 물가 압력이 비교적 억제된 수준을 유지하고 있음을 시사한다.”

“이달 초 MAS는 2026년 근원 물가상승률 전망 범위를 기존 1.5~2.5%에서 1.5~2.0%로 좁혔으며, 전체 물가상승률은 약 2%로 전망했다. 올해 들어 현재까지 전체 물가상승률과 근원 물가상승률은 각각 평균 1.8%, 1.6%를 기록했다. MAS는 2027년 전체 물가상승률과 근원 물가상승률이 모두 1.5~2.5%를 기록할 것으로 전망한다. 단기적으로 수입물가 상승세가 높은 수준을 유지하겠지만, 내년에는 대외 비용 압력이 다소 완화될 것으로 예상한다.”

“3분기 산업생산 증가율은 평균 약 8.8%로, 7~8월 평균인 11.5%보다 낮아졌다. 전년 동기 대비 5.4%로 발표된 3분기 GDP 속보치는 7~8월 자료를 바탕으로 산출된 만큼, 다음 달 발표되는 3분기 GDP 확정치가 소폭 하향 조정될 가능성이 있다.”

“올해 1~3분기 성장률이 6%를 기록한 점을 고려하면 2026년 GDP 성장률은 여전히 5%를 웃돌 가능성이 크다. 올해 공식 성장률 전망치가 현재의 4.5~5.5%에서 5~6%로 상향 조정될 수 있다.”

“인플레이션 둔화와 제조업 성장세 완화가 맞물리면서 MAS가 SGD NEER의 완만한 절상 경로를 유지하는 현행 정책을 고수할 근거가 한층 강화될 것이다. USD/SGD는 어제 1.2800 부근에서 안정적인 흐름을 유지했다. 9월 중순 이후 1.2750~1.2880의 박스권에서 움직이고 있다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)