대만달러: 수출 호조에도 통화 가치 압박 – 코메르츠방크

코메르츠방크의 Lay와 Hao는 AI 관련 정보통신기술(ICT) 및 전자제품 수요에 힘입어 대만의 수출 주문이 사상 최대치를 기록했으며, 이에 따라 4분기에도 수출 주도의 견조한 성장세가 이어질 것으로 분석했다. 대만 중앙은행은 기술 부문의 투자 사이클이 지속되고 있다고 평가하며 GDP 성장률 전망치를 상향 조정했다. 다만 자본 유출과 금리 차 확대로 USD/TWD가 상승하는 가운데 금리 정책에서는 관망 기조를 유지하고 있다.

AI 호황, 성장 뒷받침하지만 대만달러에는 부담

“대만의 9월 수출 주문은 전년 동월 대비 62.4% 급증해 사상 최대인 1,142억 달러를 기록했다. 블룸버그가 집계한 시장 예상치 61.7%를 소폭 웃돌았지만, 증가율은 8월의 71.4%보다 둔화됐다. 이로써 전년 동월 대비 증가세는 20개월 연속 이어졌다. 3분기 수출 주문은 전년 동기 대비 65.0% 증가한 3,151억 달러로 사상 최대치를 기록해 AI 관련 제품에 대한 글로벌 수요가 지속적으로 강세를 보이고 있음을 확인시켰다.”

“그럼에도 이번 지표는 대만 경제가 일시적인 대외 수요 회복이 아닌 지속적인 기술 투자 사이클의 수혜를 입고 있다는 대만 중앙은행(CBC)의 평가를 뒷받침한다. CBC는 9월에 2026년 GDP 성장률 전망치를 11.48%로 상향 조정했다. 반면 2027년 성장률은 높아진 비교 기준에 따른 기저효과 등을 반영해 5.82%로 둔화할 것으로 전망했다.”

“성장 전망이 이례적으로 밝지만, 이번 수출 주문 실적만으로 추가적인 통화 긴축이 이뤄질 가능성은 낮다. 인플레이션 위험이 높아지는 것으로 보이지만, CBC는 9월 정책금리를 2.0%로 동결했다. 9월 전체 소비자물가지수(CPI) 상승률은 전년 동월 대비 2.73%로 가속화해 CBC의 연간 전망치인 2.03%를 웃돌았다. 높은 에너지 가격과 지속적인 서비스 물가 상승은 여전히 주요 우려 요인이다. CBC는 추가 긴축을 검토하기에 앞서 물가 상승 압력이 더욱 지속되는지 평가하며 관망 기조를 유지할 가능성이 높다.”

“대만달러(TWD)의 경우 견조한 수출 실적과 대만의 대규모 대외수지 흑자가 기초적인 지지 요인으로 작용하지만, 단기 움직임은 여전히 외국인 증권투자 자금 흐름과 글로벌 위험 선호 심리에 좌우되고 있다. USD/TWD는 9월 초 저점인 약 31.40에서 3.8% 상승해 32.60에 도달했다.”

“이는 미 달러화 강세와 자본 유출, 미 달러화와의 금리 차 확대에 따른 것이다. CBC는 과도한 환율 변동성을 억제하기 위해 시장에 개입할 의지가 있음을 강조해 왔다. 지난 한 달간 USD/TWD가 빠르게 상승한 만큼, CBC가 추가 상승을 억제하기 위해 개입을 강화할 가능성이 있다고 본다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성됐으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)