Rupiah Indonesia berdepan tekanan aliran keluar dana asing susulan sentimen pasaran yang semakin lemah

• Rupiah Indonesia melemah akibat aliran keluar modal asing dan kejatuhan Indeks Komposit IDX.
• Bank Indonesia melakukan campur tangan menerusi pasaran spot, NDF dan bon bagi menyokong IDR yang tertekan.
• Dolar AS melemah apabila usaha diplomatik di Timur Tengah mengurangkan jangkaan kenaikan kadar faedah Fed.

USD/IDR meningkat selepas mencatatkan penurunan selama tiga hari, didagangkan sekitar 18,180 pada sesi Asia hari Jumaat. Pasangan ini terus mengukuh apabila Rupiah Indonesia (IDR) berdepan tekanan menurun akibat potensi aliran keluar modal asing.

Sentimen di Indonesia kekal rapuh, dengan pasaran saham domestik tertekan apabila Indeks Komposit IDX merosot 1.29% untuk didagangkan sekitar 5,030 pada sesi dagangan Asia hari Jumaat. Penurunan ini sebahagian besarnya didorong oleh kelemahan niaga hadapan saham AS susulan kejatuhan mendadak yang bersejarah dalam harga saham Alphabet semalaman, yang mengheret Wall Street lebih rendah dan mencetuskan semula kebimbangan pasaran secara meluas terhadap pulangan daripada pelaburan besar-besaran dalam kecerdasan buatan.

Menambah tekanan ekonomi, Indonesia bergelut dengan ketegangan politik yang berlarutan, dengan protes pelajar berterusan di bandar-bandar utama sejak awal Oktober. Kelemahan Rupiah diburukkan lagi oleh kebimbangan fiskal akibat harga minyak yang tinggi, jualan bersih berterusan oleh pelabur asing dan kebimbangan inflasi yang semakin meningkat menjelang penerbitan data inflasi Oktober pada minggu hadapan. Walau bagaimanapun, kejatuhan Rupiah mungkin terbendung apabila Bank Indonesia menegaskan semula komitmennya untuk menstabilkan mata wang tempatan menerusi campur tangan aktif dalam pasaran spot, NDF dan DNDF, serta pembelian bon kerajaan secara bersasar dalam pasaran sekunder.

Sementara itu, potensi kenaikan pasangan USD/IDR mungkin dihadkan oleh kelemahan Dolar AS (USD) secara lebih meluas. Dolar AS melemah berikutan pengurangan permintaan terhadap aset selamat, seiring dengan peningkatan keyakinan terhadap usaha diplomatik yang diterajui AS untuk meredakan ketegangan di Timur Tengah. Apabila kebimbangan terhadap gangguan bekalan minyak dan inflasi yang didorong oleh tenaga semakin reda, jangkaan pasaran terhadap satu lagi kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan pada mesyuarat Disember akan datang turut berkurang. Menurut alat CME FedWatch, pedagang kini mengambil kira kebarangkalian kira-kira 75% bagi kenaikan kadar faedah sebanyak 25 mata asas dalam penetapan harga pasaran, turun dengan ketara daripada 84.2% sehari sebelumnya.

Pertumbuhan AS yang melebihi jangkaan mengukuhkan naratif kekuatan Dolar

Michael Pfister dari Commerzbank menyatakan bahawa “angka pertumbuhan AS bagi suku ketiga yang dikeluarkan semalam merupakan kejutan yang menggembirakan,” dengan KDNK berkembang pada kadar “3.4% suku ke suku pada asas tahunan” berbanding jangkaan “3.2%.” Beliau berhujah bahawa, “memandangkan segala yang berlaku tahun ini, mudah untuk terlupa bahawa sejak beberapa tahun kebelakangan ini terdapat asas yang kukuh untuk Dolar yang lebih kuat,” sambil menegaskan bahawa “ekonomi AS berkembang jauh lebih pesat berbanding ekonomi semua negara G10 yang lain.” Berlatarbelakangkan keadaan ini, Pfister berpendapat bahawa data terkini terus menyokong kelebihan asas Dolar, kerana pertumbuhan AS yang kukuh terus membezakannya daripada negara-negara G10 yang lain.