Yen Jepun susut semula ketika pasaran mengelak risiko dan menjelang laporan NFP

• USD/JPY meningkat ke sekitar 158.30 selepas melantun daripada paras terendah 157.26.
• Dolar AS mendapat sokongan daripada sentimen mengelak risiko dan jangkaan pasaran bahawa laporan NFP AS yang akan dikeluarkan lewat hari ini menunjukkan prestasi kukuh.
• Pakar OCBC melihat potensi pemulihan lanjut yen susulan penjualan besar-besaran saham AI dan pengimbangan semula portfolio pelabur Jepun.

Yen Jepun (JPY) telah kehilangan kenaikan yang dicatatkan sebelum ini apabila dolar AS (USD) disokong oleh peningkatan permintaan terhadap aset selamat dalam suasana mengelak risiko, sementara pelabur bersiap sedia menghadapi laporan Penggajian Bukan Perladangan (NFP) AS yang dijangka kukuh lewat hari Jumaat. Pasangan USD/JPY didagangkan di sekitar 158.30 selepas melantun daripada paras terendah 157.26, dan berada di landasan untuk mencatatkan kenaikan mingguan kedua berturut-turut, namun masih terperangkap dalam julat dagangan empat minggu lalu.

Pedagang beralih secara beramai-ramai kepada aset selamat seperti bon kerajaan AS dan dolar AS susulan kejatuhan mendadak pasaran ekuiti yang diterajui sektor teknologi pada hari Jumaat. Ini berlaku di tengah-tengah kebimbangan bahawa kemenangan menyeluruh Parti Demokrat dalam pilihan raya pertengahan penggal AS akan membawa kepada peraturan yang lebih ketat terhadap industri AI serta pembatalan rancangan pembinaan lebih banyak pusat data.

Pasaran menantikan laporan Penggajian Bukan Perladangan AS yang kukuh

Selain itu, pasaran sedang bersiap sedia menghadapi laporan NFP AS yang dijangka kukuh dan mungkin mengukuhkan alasan untuk satu lagi kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan pada Disember. Konsensus pasaran menjangkakan pertambahan bersih pekerjaan sebanyak 65 ribu pada Oktober, meningkat daripada 29 ribu pada September. Bagaimanapun, angka Tuntutan Faedah Pengangguran dan Perubahan Guna Tenaga ADP yang memberangsangkan, yang dikeluarkan awal minggu ini, telah meningkatkan jangkaan bahawa laporan itu mungkin mengatasi ramalan. 

Namun, dari perspektif yang lebih luas, yen terus disokong oleh jangkaan pasaran bahawa Bank of Japan (BoJ) akan meneruskan pengetatan dasar monetari, dengan kenaikan kadar faedah pada Disember masih menjadi pertimbangan utama. Minit mesyuarat BoJ pada September mengukuhkan jangkaan ini apabila penggubal dasar menekankan keperluan untuk kenaikan kadar faedah selanjutnya, dengan sebahagian daripada mereka menggesa kitaran pengetatan yang lebih agresif. 

Memandang ke hadapan, ahli strategi OCBC menyatakan bahawa “turun naik berkaitan AI yang berpusat di AS yang lebih kerap pada 2027 boleh mengukuhkan daya tarikannya (JPY) sebagai instrumen lindung nilai.” OCBC menambah bahawa “satu lagi pemangkin berpotensi bagi JPY ialah pengimbangan semula portfolio pelabur Jepun,” dengan pasaran dijangka meneliti “keputusan GPIF bagi Julai hingga September untuk mencari tanda-tanda peralihan ke arah aset domestik.” Jika “GPIF dan pelabur Jepun yang lain membawa pulang lebih banyak dana atau meningkatkan lindung nilai pertukaran asing bagi aset luar negara, satu sumber penting penjualan JPY yang bersifat struktur boleh berkurangan,” kata pakar OCBC dalam satu nota.