Mata wang Amerika Latin: Dagangan bawaan terdedah kepada risiko apabila volatiliti meningkat – BNY

Geoff Yu dari BNY menyoroti kerentanan yang semakin meningkat dalam dagangan bawaan mata wang Amerika Latin apabila turun naik terealisasi melonjak dan kadar faedah G10 beransur naik. Dengan bank pusat Brazil dan Mexico dijangka mengekalkan kadar faedah serta ketiadaan sokongan daripada nisbah harga eksport kepada harga import, kenaikan kadar faedah benar perlu dipacu oleh dasar. Data kedudukan dagangan menunjukkan tekanan jualan terhadap COP dan CLP, manakala BRL memerlukan pemulihan momentum belian yang berterusan.

Mata wang berpulangan tinggi berdepan risiko yang semakin meningkat

"Kadar faedah benar tidak menunjukkan peningkatan. Bank pusat Brazil dan Mexico akan mengumumkan keputusan dasar minggu ini, dan kedua-duanya dijangka tidak mengubah kadar faedah."

"Sebaliknya, risiko terhadap kadar faedah G10, termasuk bagi EUR dan USD, masih cenderung ke arah kenaikan, sekali gus menghakis ganjaran dagangan bawaan ketika turun naik meningkat. Perkara yang paling mengecewakan bagi Amerika Latin mungkin ialah ketiadaan peningkatan ketara dalam nisbah harga eksport kepada harga import tahun ini walaupun terdapat kekangan bekalan yang jelas. Ini menyebabkan bank-bank pusat, yang keberatan untuk mengetatkan dasar, perlu menjana kenaikan kadar faedah benar yang diperlukan untuk memastikan dasar kekal ketat."

"Pegangan mata wang Amerika Latin menimbulkan cabaran dalam penentuan kedudukan dagangan. Data kami menunjukkan bahawa pegangan mata wang berpulangan tinggi secara umumnya rendah, tetapi mata wang Amerika Latin berdepan risiko. COP dan CLP sedang dijual daripada kedudukan pegangan yang sangat berlebihan (atau aktiviti lindung nilai semakin meningkat), manakala usaha membina kedudukan beli MXN semakin kehilangan momentum."

"Pegangan BRL dan PEN berada di bawah paras sewajarnya, namun hanya BRL menunjukkan momentum belian yang lemah – pemulihan keuntungan yang jelas diperlukan untuk mendorong pegangan kembali ke wilayah positif."

"Peluang nilai semakin muncul dalam mata wang dengan pulangan bawaan tinggi. Pilihan raya Brazil sememangnya sejak awal dijangka menjadi peristiwa risiko utama bagi Amerika Latin dan mata wang dengan pulangan bawaan tinggi. Pasaran telah melaraskan jangkaannya dengan ketara, dan persekitaran politik rantau ini dijangka menjadi lebih stabil menjelang akhir tahun dan awal tahun depan."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)