Rizab Persekutuan dijangka mengekalkan kadar faedah minggu ini: Mengapa kenaikan kadar pada Disember tetap hampir diambil kira sepenuhnya dalam harga pasaran

Dolar AS (USD) kekal mendapat sokongan kukuh di seluruh pasaran pertukaran asing global apabila pedagang menjangkakan Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar dana Fed pada 3.75–4.00% dalam mesyuarat dasar yang akan datang pada hari Rabu. Dengan pasaran niaga hadapan mengambil kira kebarangkalian hanya 10% bagi kenaikan kadar pada Oktober, tumpuan pelabur telah beralih dengan pantas kepada daya tahan asas pertumbuhan ekonomi AS dan tekanan harga yang berterusan. Berdasarkan unjuran pertumbuhan kukuh KDNK benar suku ketiga pada kadar tahunan hampir 3.2% serta inflasi PCE teras yang semakin meningkat, pakar strategi institusi di Brown Brothers Harriman (BBH) dan TD Securities melihat jangkaan penangguhan kenaikan kadar itu bukan sebagai peralihan kepada dasar yang lebih longgar, tetapi sebagai langkah taktikal sebelum pengetatan monetari selanjutnya pada Disember yang akan mengekalkan kelebihan hasil dolar AS.

BBH melihat penangguhan kenaikan kadar Fed menyokong pengukuhan berterusan Dolar AS

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) menjangkakan Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar faedah pada 3.75–4.00% minggu ini. Beliau menyatakan bahawa gesaan supaya bersabar daripada pegawai utama Fed sejajar dengan jangkaan pasaran yang meletakkan kebarangkalian kenaikan kadar pada Oktober pada hanya 10%. Bagaimanapun, dengan KDNK suku ketiga diunjurkan berkembang pada kadar tahunan 3.2% dan inflasi PCE teras September meningkat kepada 3.1% tahun ke tahun, Haddad berpendapat bahawa aktiviti sektor swasta yang rancak serta risiko inflasi yang berterusan akan terus memberikan sokongan kukuh kepada Dolar AS, sementara kenaikan kadar pada Disember hampir diambil kira sepenuhnya dalam harga pasaran.

"FOMC dijangka mengekalkan julat sasaran kadar dana Fed pada 3.75-4.00% selepas menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas pada September. Gesaan supaya bersabar daripada beberapa pegawai utama Fed menyokong penangguhan kenaikan kadar. Pasaran niaga hadapan menunjukkan kebarangkalian hanya 10% bagi kenaikan kadar minggu ini, manakala kenaikan kadar pada 9 Disember hampir diambil kira sepenuhnya dalam harga pasaran... Secara keseluruhan, aktiviti ekonomi AS yang kukuh dan tekanan harga yang meningkat menguatkan alasan untuk kenaikan lanjut kadar dana Fed, sekali gus memberikan sokongan berterusan kepada USD... PCE keseluruhan dijangka meningkat 0.5% bulan ke bulan... dan mempercepat kepada 3.6% tahun ke tahun... KDNK benar dijangka berkembang 3.2% pada kadar tahunan... dipacu oleh perbelanjaan pengguna dan pelaburan perniagaan berkaitan AI."

TD Securities menjangkakan kadar dikekalkan pada Oktober, membuka laluan kepada kenaikan pada Disember

Oscar Munoz dan Eli Nir dari TD Securities mengunjurkan bahawa Fed akan mengekalkan kadar dasarnya pada 3.75-4.00% pada Oktober, sejajar dengan jangkaan pasaran semasa, sambil mengelak daripada mengeluarkan panduan hala tuju baharu yang agresif. Mereka menegaskan bahawa penangguhan kenaikan kadar pada Oktober sebenarnya meningkatkan kebarangkalian kenaikan pada Disember, dengan potensi kenaikan lebih besar sebanyak 50 mata asas (bps) jika data inflasi kekal kukuh. TD Securities mengekalkan unjuran kitaran dasar yang cenderung kepada pengetatan, dengan menjangkakan dua lagi kenaikan kadar pada Disember dan Mac bagi menangani tekanan harga yang sukar reda.

"Kami menjangkakan FOMC akan mengekalkan kadar minggu ini walaupun risiko inflasi meningkat. Kebarangkalian kenaikan kadar secara mengejut lebih tinggi daripada biasa, tetapi kami percaya mereka akan mengutamakan sikap sabar dan menunggu sehingga Disember. Keputusan untuk mengekalkan kadar pada Oktober akan menjadikan kenaikan pada Disember lebih berkemungkinan. Selepas CPI September melebihi jangkaan, risiko inflasi masih relevan... Kami menjangkakan Fed akan menaikkan kadar dua kali lagi (Disember dan Mac). Inflasi kekal melebihi sasaran, sementara risiko semakin meningkat."

Rumusan Utama

Keputusan FOMC yang dijangka secara meluas untuk mengekalkan kadar pada 3.75–4.00% mencerminkan kesabaran taktikal dan bukannya peralihan kepada dasar yang lebih longgar, sekali gus mengekalkan persekitaran yang sangat menyokong Dolar AS. BBH menonjolkan peningkatan inflasi PCE (3.6% tahun ke tahun) dan pertumbuhan kukuh KDNK suku ketiga (3.2% pada kadar tahunan) yang dipacu oleh pelaburan AI sebagai faktor utama yang mengekalkan permintaan kukuh terhadap dolar AS. Sementara itu, TD Securities menegaskan bahawa penangguhan kenaikan kadar pada Oktober meningkatkan kebarangkalian pengetatan seterusnya pada Disember dan Mac, sekali gus memastikan kelebihan kadar faedah Dolar AS kekal kukuh sehingga tahun hadapan.

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)