Prévia do NFP: o Dow Jones pode prolongar sua alta pós-eleição?

O Dow Jones disparou 3% ontem, e os contratos futuros apontam para novas altas hoje, após o índice registrar sua maior valorização pós-eleições de meio de mandato em 44 anos.

O Dow registrou sua maior alta percentual em um único dia desde abril de 2025, após uma ampla vitória democrata nas eleições de meio de mandato dos EUA. A dissipação da incerteza, combinada às expectativas de que um impasse político possa frear os gastos e à forte queda de 10% nos preços do petróleo, ajudou a reduzir os rendimentos dos títulos do Tesouro americano. O controle do Congresso pelos democratas também pode aliviar a pressão sobre o Federal Reserve, dando aos responsáveis pela política monetária mais espaço para atuar de forma independente.

O Dow se destaca em meio à contínua onda de vendas no setor de tecnologia. Os democratas adotaram uma postura contrária à IA ou, pelo menos, favorável a uma abordagem mais gradual do que a implementação acelerada em curso. Isso ocorre em um momento em que os investimentos ligados à IA já estão vulneráveis e podem sofrer pressão adicional.

Como resultado, o setor de tecnologia apresenta desempenho inferior ao do mercado em geral, com os futuros do Nasdaq em queda de 0,8%, à medida que os investidores migram das ações de tecnologia para as que compõem o Dow.

O que esperar do relatório de emprego NFP?

O próximo desafio para o Dow Jones será o relatório de emprego não agrícola de amanhã, que deve mostrar uma melhora em relação ao fraco resultado de setembro e indicar um mercado de trabalho, em geral, estável.

A expectativa é de que os EUA tenham criado 65.000 empregos em outubro, uma aceleração em relação aos modestos 29.000 de setembro, resultado que ficou muito abaixo da previsão de 130.000.

A taxa de desemprego deve permanecer inalterada, após subir ligeiramente para 4,2% em setembro, enquanto o crescimento dos salários deve acelerar um pouco, embora ainda deva ficar abaixo de um ritmo que intensificaria as pressões inflacionárias.

Os indicadores antecedentes apontam para um relatório NFP ligeiramente mais forte do que o esperado. A criação de empregos no setor privado medida pela ADP superou as expectativas, com 86.000 vagas. O componente de emprego do PMI de serviços do ISM dos EUA também subiu para 51,4, ante 50,1 em setembro, enquanto o índice de emprego industrial do ISM recuou ligeiramente para 52,4 em outubro, ante 52,7 em setembro. Enquanto isso, o número de vagas de emprego em aberto nos EUA saltou em setembro, enquanto as demissões estão no menor nível em 1,5 ano.

Os dados chegam em um momento em que o mercado precifica uma probabilidade de 80% de que o Federal Reserve eleve os juros em 25 pontos-base no próximo mês.

Como o mercado pode reagir aos dados do NFP?

Um relatório de emprego não agrícola dos EUA mais forte do que o esperado pode ajudar a consolidar as expectativas de alta dos juros em dezembro, elevando os rendimentos dos títulos do Tesouro americano e pressionando índices acionários como o Dow Jones. Um relatório forte, com mais de 100.000 empregos criados e taxa de desemprego de 4,1%, pode provocar uma reação do mercado e aumentar as expectativas de uma postura mais restritiva do Fed no próximo ano.

Um relatório mais fraco dificilmente mudaria de forma drástica as expectativas de alta dos juros em dezembro, já que o Fed afirmou claramente que está mais concentrado no componente de inflação de seu duplo mandato. A inflação permanece bem acima da meta de 2%, enquanto Kevin Warsh afirmou acreditar que a taxa de desemprego e a criação de empregos estão em linha com o mandato do Fed.

Análise técnica do Dow Jones

O Dow Jones rompeu seu canal de baixa. Recentemente, o preço se recuperou a partir do suporte na linha superior do canal de baixa, em 51.350, ampliando a alta para além da média móvel exponencial de 50 períodos (MME de 50 períodos) e da importante resistência, até 53.600. O cenário favorável também é sustentado pelo impulso, com o RSI acima de 50.

Os compradores buscarão testar a resistência em 53.800, máxima de setembro. Uma alta acima desse nível direciona a atenção para 54.750 e novas máximas históricas.

Na direção de baixa, o suporte imediato está em 53.000, máxima de outubro. Um rompimento abaixo desse nível abre caminho para a MME de 50 períodos, em 52.200, seguida pela mínima de ontem, em 51.300. Abaixo desse patamar, a atenção se volta para a MME de 200 períodos, em 50.800.