Ouro se recupera para perto de US$ 3.900 apesar das preocupações com a inflação

• O preço do ouro se recupera para cerca de US$ 3.895 no início da sessão asiática de segunda-feira.
• A alta dos preços do petróleo alimenta temores inflacionários, sustentando as apostas de aumento dos juros pelo Fed.
• Os mercados ainda esperam que o Fed eleve os juros em dezembro.

O preço do ouro (XAU/USD) recupera parte das perdas e se aproxima de US$ 3.895 nas primeiras horas de negociação da sessão asiática de segunda-feira. O metal precioso registra leve alta após cair à mínima de US$ 3.870 na sessão anterior. No entanto, o potencial de valorização parece limitado, já que os preços elevados do petróleo e as preocupações com a inflação reforçaram as expectativas de aumento dos juros nos EUA.

A última onda de vendas ocorreu enquanto os operadores se preparam para mais uma semana potencialmente volátil, com as tensões persistentes no Oriente Médio, os dados de emprego dos EUA e as eleições de meio de mandato devendo trazer novas incertezas aos mercados financeiros.

O The Guardian informou que a Ucrânia retomou os ataques a refinarias de petróleo russas, contrariando a pressão do presidente dos EUA, Donald Trump, antes das eleições americanas de meio de mandato e encerrando uma pausa de cerca de duas semanas nesses ataques. Enquanto isso, o líder supremo do Irã ordenou que seus principais comandantes militares se preparassem para um novo confronto com os EUA e Israel.

Embora o Federal Reserve (Fed) tenha mantido os juros inalterados em sua reunião de política monetária de outubro, o banco central americano continua comprometido em reduzir a inflação. Os mercados agora precificam uma probabilidade de cerca de 72,9% de aumento dos juros nos EUA em dezembro, segundo a ferramenta CME FedWatch. Juros mais altos elevam o custo de oportunidade de manter posições em ouro, que não gera rendimentos.

“O fator decisivo será se os próximos dados econômicos levarão os mercados a reavaliar as perspectivas para os juros, direcionando as expectativas para uma pausa no aperto monetário ou uma retomada dos cortes de juros. Até lá, o ouro provavelmente continuará sob pressão vendedora, apesar dos fatores favoráveis que seguem sustentando suas perspectivas de médio e longo prazo”, afirmou Simon-Peter Massabni, diretor de Desenvolvimento de Negócios da XS.com.

Ouro tem dificuldade para aproveitar a queda dos rendimentos diante do risco persistente de alta dos juros pelo Fed

Os estrategistas do OCBC destacam que a recuperação recente do ouro perdeu força, com os preços “recuando novamente em direção às mínimas de 4.000, apesar de algum alívio nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e nos preços do petróleo”. Eles observam que, em setembro, “o núcleo do PCE ficou em 3,1% na comparação anual, em grande parte em linha com o esperado, enquanto o PIB mais forte do terceiro trimestre de 2026 reforçou a resiliência da economia americana”, e argumentam que esses dados “deram poucos motivos para os mercados reduzirem de forma significativa as expectativas de mais um aumento dos juros pelo Fed em dezembro, após a manutenção da taxa nesta semana”.

Mais importante, o OCBC ressalta que “a incapacidade do ouro de se beneficiar da queda dos rendimentos sugere que o interesse por novas compras continua limitado, mesmo com a possível diminuição das pressões anteriores de liquidação de posições”. Os estrategistas acrescentam que “a fraqueza renovada das ações de tecnologia também pesou sobre o sentimento, ao aumentar as preocupações com uma nova rodada de desalavancagem mais ampla”.

Nesse contexto, o OCBC afirma: “mantemos a cautela no curto prazo, sem descartar uma consolidação adicional ou um novo teste das mínimas recentes”, e destaca que “será importante acompanhar o Índice de Custo do Emprego de sexta-feira e a direção das ações, dos rendimentos e do dólar americano”.

Logan sinaliza pelo menos mais duas altas de juros, reforçando a trajetória restritiva do Fed

Logan, do Fed, transmite uma mensagem claramente favorável ao aperto monetário, com pontuação de 8/10 no FXS Speechtracker, ligeiramente acima da média histórica de 7,7/10, sinalizando maior convicção sobre a necessidade de uma política mais restritiva. A insistência de que o Fed “precisa de pelo menos mais dois aumentos de um quarto de ponto percentual nos juros” e de que deixar de elevar a taxa em uma reunião não altera o objetivo final da política monetária evidencia um compromisso claro de torná-la “moderadamente restritiva”, especialmente com a inflação ainda considerada “inaceitável” em relação à meta de 2%. A ênfase no ajuste gradual e na clareza sobre o patamar final dos juros busca limitar os riscos de deterioração, permitindo ao mesmo tempo que famílias, empresas e investidores se adaptem a taxas de juros em dólar mais altas, em um contexto de crescimento forte e de um mercado de trabalho equilibrado, que pode se tornar mais apertado.

O Índice de Sentimento do Fed da FXS sobe 0,95 ponto, para 143,62, firmemente em território favorável ao aperto monetário e em linha com a defesa de Logan de novas altas, apesar da possibilidade de uma pausa no curto prazo. Esse nível elevado do índice, bem acima da marca neutra de 100, confirma que o discurso reforça o viés de aperto monetário nas expectativas para o dólar, em sintonia com o tom mais firme captado pelo FXS Speechtracker.

Análise técnica: ouro mantém viés de baixa abaixo da média móvel simples de 100 dias

No gráfico diário, o XAU/USD amplia a queda abaixo de todas as principais bandas mencionadas e da média móvel simples (SMA) de 100 dias, o que mantém o metal sob clara pressão baixista. O preço também permanece abaixo da linha central das Bandas de Bollinger e até mesmo da banda inferior, sugerindo um forte rompimento para baixo, enquanto o Índice de Força Relativa (14), em 32, oscila pouco acima da região de sobrevenda, indicando que o movimento de baixa está estendido, mas ainda não apresenta reversão.

Na alta, a resistência inicial aparece na banda inferior de Bollinger, em torno de US$ 3.910, seguida pela banda central, perto de US$ 4.085, como o primeiro obstáculo relevante à recuperação. Acima desses níveis, a SMA de 100 dias, em US$ 4.210, e a banda superior de Bollinger, em US$ 4.265, formam uma forte zona de resistência que precisaria ser superada para aliviar o atual viés de baixa e abrir caminho para uma recuperação mais sustentável.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)