Iene fica estável frente ao dólar americano, com a política do Banco do Japão no centro das atenções

• Iene oscila em torno de 157,80 em relação ao dólar americano antes da decisão de política monetária do BoJ.
• Espera-se que o BoJ mantenha a taxa de juros em 1,25%.
• Investidores também aguardam a divulgação de dados importantes dos EUA e do IPC de Tóquio.

O iene japonês (JPY) é negociado praticamente estável em relação ao dólar americano (USD), em torno de 157,80, durante a sessão europeia desta quinta-feira. O par USD/JPY se consolida à medida que os investidores voltam sua atenção para o anúncio de política monetária do Banco do Japão (BoJ) na sexta-feira.

Reunião do BoJ é vista como etapa de transição, com mercados atentos às implicações de dezembro para o iene

Analistas do Commerzbank observam que os mercados esperam que “a taxa de juros overnight permaneça em 1,25%, e nenhum dos economistas consultados pela Bloomberg prevê uma alta nesta semana”, o que leva os investidores a se concentrarem nas perspectivas para a política monetária até o fim do ano.

Para o mercado cambial, o Commerzbank argumenta que “a questão mais importante será, portanto, o que o BoJ sinalizará sobre dezembro”. Os analistas destacam que “os mercados atualmente precificam uma probabilidade de cerca de 80% de uma alta de juros até lá, em linha com nossa própria expectativa de que o BoJ elevará a taxa básica para 1,5%”. Na avaliação deles, “a comunicação recente do BoJ, juntamente com o cenário econômico, sugere cada vez mais que o próximo passo rumo à normalização da política monetária está se aproximando”.

Curiosamente, o Commerzbank destacou que um “apoio adicional a essa visão” vem do relatório semestral do BoJ sobre os riscos para o sistema financeiro, descrito pelos analistas como “uma fonte pouco óbvia de sinais de política monetária”. Ainda assim, o banco ressalta que “o relatório sugere que o sistema financeiro japonês deve continuar sendo capaz de lidar com juros mais altos”. Em particular, “em seu teste de estresse, o BoJ conclui que mesmo uma elevação da taxa básica para 2% não deve representar grandes problemas para os bancos e as empresas japonesas”. Os analistas acrescentam que “o aumento para 1,25% já foi absorvido sem perturbações significativas, assim como a alta dos rendimentos dos títulos públicos de prazo mais longo”.

O Commerzbank enfatiza que o BoJ toma cuidado para não apresentar isso como uma sinalização sobre os rumos da política monetária, observando que “o BoJ ressalta que a hipótese de 2% não é uma previsão, mas apenas parte do cenário do teste de estresse”. Mesmo assim, os analistas avaliam que “a mensagem para o mercado cambial merece atenção: a estabilidade financeira não parece ser um fator limitante para uma maior normalização da política monetária”. Assim, embora “a sexta-feira em si possa, portanto, trazer apenas um impulso adicional limitado para o iene”, o Commerzbank conclui que “nossa visão estruturalmente favorável à moeda japonesa permanece intacta”.

Na sexta-feira, os participantes do mercado também estarão atentos aos dados do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de Tóquio referentes a outubro, que serão publicados antes da decisão de política monetária do BoJ. A expectativa é de que o IPC de Tóquio, excluindo alimentos frescos, recue para 2,6% na comparação anual, ante 2,7% em setembro.

Enquanto isso, o dólar americano opera em leve alta antes da divulgação da estimativa preliminar do Produto Interno Bruto (PIB) dos Estados Unidos (EUA) para o terceiro trimestre e dos dados do Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) referentes a setembro, prevista para as 12h30 GMT.

No momento da redação, o Índice do Dólar Americano (DXY), que mede o valor da moeda em relação a seis divisas importantes, registra alta de 0,1%, próximo de 102,20.

Segundo a TD Securities, os próximos dados devem confirmar que “o PIB do terceiro trimestre [mostrará] um crescimento subjacente robusto”, com “o crescimento do PIB [tendo] acelerado no terceiro trimestre para 2,5%, ante 2,2% anteriormente, enquanto a atividade subjacente permaneceu robusta”. A TD Securities observa que “o consumo provavelmente permaneceu resiliente, embora tenha desacelerado ligeiramente”, e que “o investimento fixo [também foi] forte, em grande parte devido à IA”. Do lado negativo, os analistas avaliam que “as exportações líquidas provavelmente frearam de forma significativa o crescimento do PIB, embora esse efeito tenha sido parcialmente compensado por uma recuperação dos estoques”, mantendo um quadro geral de crescimento sólido, mas com um desempenho desigual entre seus componentes.

O dólar americano sofreu uma correção na quarta-feira após o anúncio de política monetária do Federal Reserve (Fed), que manteve a taxa de juros na faixa de 3,75% a 4,00%, conforme esperado.

Análise técnica do USD/JPY

No gráfico diário, o USD/JPY é negociado a 157,87. O par se mantém acima da média móvel exponencial (MME) de 20 períodos, em 157,76, que atua como suporte imediato da tendência e mantém o viés de curto prazo levemente altista. O impulso, refletido pelo Índice de Força Relativa (IFR) em torno de 51, permanece neutro a ligeiramente positivo, sugerindo que os compradores mantêm uma vantagem modesta, sem entrar em condições de sobrecompra.

Na direção de baixa, o suporte inicial está na MME de 20 dias, próxima de 157,76. Um fechamento diário abaixo desse nível sinalizaria uma fase corretiva mais profunda em direção às mínimas recentes. Enquanto o USD/JPY se mantiver acima dessa média móvel no fechamento, o cenário mais amplo provavelmente continuará favorável, deixando espaço para o par testar níveis mais altos ainda não delimitados por uma resistência técnica próxima.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)