Dólar neozelandês perde terreno com desaceleração da inflação no terceiro trimestre

• NZD/USD tem dificuldade para ampliar os ganhos recentes, já que os dados mais fracos de inflação da Nova Zelândia pressionam o dólar neozelandês.
• A queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o enfraquecimento do dólar americano ajudam a limitar as perdas do par.
• Os operadores aguardam as decisões do Fed e do RBNZ na próxima semana em busca de novos sinais sobre a política monetária.

O NZD/USD interrompe uma sequência de cinco dias de alta nesta quinta-feira, após a divulgação de dados de inflação doméstica abaixo do esperado. No entanto, a pressão vendedora sobre o par não ganha força, pois o dólar americano (USD) segue enfraquecido em meio à queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. No momento da redação, o NZD/USD é negociado em torno de 0,5686, recuando da máxima de um mês de 0,5711 atingida durante a sessão asiática.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caem em todos os vencimentos da curva, ampliando o recuo em relação às máximas de vários anos, à medida que as preocupações com investimentos relacionados à inteligência artificial (IA) impulsionam a demanda por títulos públicos. O rendimento do título de referência do Tesouro americano de 10 anos cai abaixo de 5,00%, após atingir 5,36% no início deste mês, com queda de cerca de 15 pontos-base no dia. Enquanto isso, o Índice do Dólar Americano (DXY), que acompanha o valor da moeda dos EUA em relação a uma cesta de seis moedas principais, é negociado em torno de 101,60, após tocar a mínima de três semanas de 101,45.

A onda de vendas de ações ligadas à IA pode tornar mais incertas as perspectivas para os juros do Federal Reserve (Fed), embora os riscos para a inflação continuem predominantemente voltados para cima, sobretudo devido à alta dos preços da energia em meio às tensões no Oriente Médio.

Os operadores agora voltam a atenção para a reunião do Fed na próxima semana, na qual se espera amplamente que o banco central dos EUA mantenha os juros inalterados. No entanto, as expectativas de uma nova alta dos juros em dezembro diminuíram: a ferramenta CME FedWatch aponta uma probabilidade de 67,6%, ante cerca de 89% no início do dia.

Na Nova Zelândia, a inflação desacelerou mais do que o esperado no terceiro trimestre. O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) subiu 0,7% em relação ao trimestre anterior, abaixo da previsão de 0,8% e da leitura anterior de 1,5%. Na comparação anual, a inflação recuou de 4,1% para 3,7%, também abaixo da expectativa do mercado de 3,8%.

Os estrategistas da Brown Brothers Harriman observam que, apesar da leitura mais baixa do índice geral, “a inflação subjacente indica pressões persistentes sobre os preços”. Eles destacam que “o modelo de fatores setoriais do RBNZ registrou 2,8% na comparação anual pelo segundo trimestre consecutivo, próximo ao teto de sua faixa de meta de 1% a 3%”, enquanto “o IPC excluindo a gasolina permaneceu em 3,2% na comparação anual pelo quarto trimestre consecutivo”.

Nesse contexto, a BBH argumenta que “a inflação acima da meta e os preços do petróleo ainda elevados justificam novas altas dos juros pelo RBNZ”. Os estrategistas ressaltam que “a curva de swaps precifica uma probabilidade de 85% de uma alta de 25 pontos-base nos juros do RBNZ, para 3,00%, em 28 de outubro, e mais de 100 pontos-base de aperto nos próximos doze meses, para 3,75%, próximo ao limite superior da faixa de juros neutros estimada pelo RBNZ, de 2,20% a 4,10%”. Ainda assim, alertam que “o potencial de alta do NZD/USD é limitado porque o aperto monetário do Fed reduz o espaço para a convergência das políticas monetárias”.